H Euroxx δίνει σύσταση «overweight» και τιμή στόχο τα 15,4 ευρώ στη μετοχή της Aegean (ανοδικό περιθώριο 30%).
Η μετοχή ήταν μία από αυτές με τις καλύτερες επιδόσεις στην ελληνική αγορά τον περασμένο χρόνο ( 114% έναντι 39% για τον δείκτη αναφοράς) και η Euroxx πιστεύει ότι αυτή η υπεραπόδοση θα συνεχιστεί εν μέσω: 1) ισχυρής ζήτησης για τον ελληνικό τουρισμό προϊόν που θα διατηρήσει σταθερή την επιβατική κίνηση για ένα ακόμη έτος. 2) ελκυστικών επιπέδων αποτίμησης (ευθυγραμμισμένων με τις παγκόσμιες αεροπορικές εταιρείες σε βάση EV/EBITDA), 3) επιστροφής σε μερίσματα (περίπου 4% η εκτίμηση για τα κέρδη του 2023) χάρις στον ισχυρό ισολογισμό.
Η Euroxx εκτιμά ότι το 2023 η εταιρεία σημείωσε ρεκόρ κερδοφορίας εν μέσω αύξησης της επιβατικής κίνησης κατά 25% (αυξάνοντας τους συντελεστές φορτίου κοντά στο 83%), υψηλές αποδόσεις και σταθερή λειτουργική απόδοση.
Σε ό,τι αφορά τα μερίσματα υποθέτει μια αναλογία πληρωμής 25% από τα κέρδη του 2023, αυξανόμενη σε 35-40% το 2024/25. Αυτό συνεπάγεται μερισματικές αποδόσεις >4%, αλλά η Euroxx πιστεύει ότι υπάρχει περιθώριο για θετικές εκπλήξεις.