Ο Klaas Knot μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, δήλωσε ότι η νομισματική σύσφιξη πέραν της συνεδρίασης της επόμενης εβδομάδας είναι κάθε άλλο παρά εγγυημένη – υποδηλώνοντας ότι οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ θα μπορούσαν σύντομα να σταματήσουν την πρωτοφανή εκστρατεία αύξησης των επιτοκίων του τελευταίου έτους.
“Για τον Ιούλιο νομίζω ότι είναι μια αναγκαιότητα, για οτιδήποτε πέρα από τον Ιούλιο θα ήταν το πολύ μια πιθανότητα, αλλά σε καμία περίπτωση δεν είναι βεβαιότητα”, δήλωσε ο παραδοσιακά hawkish επικεφαλής της κεντρικής τράπεζας της Ολλανδίας στο Bloomberg TV. “Από τον Ιούλιο και μετά πιστεύω ότι πρέπει να παρακολουθούμε προσεκτικά τι μας λένε τα μακροοοικονομικά δεδομένα σχετικά με την κατανομή των κινδύνων που περιβάλλουν το βασικό μας σενάριο”.
Οι παρατηρήσεις του σηματοδοτούν ότι οι προσδοκίες της αγοράς και των αναλυτών για ακόμη δύο αυξήσεις στο επιτόκιο καταθέσεων, με κορύφωση το 4%, ενδέχεται να είναι υπερβολικές. Τα κρατικά ομόλογα αύξησαν τα κέρδη τους και το ευρώ υποχώρησε από το ισχυρότερο επίπεδό του έναντι του δολαρίου εδώ και σχεδόν ενάμιση χρόνο, καθώς οι traders μείωσαν τα στοιχήματά τους υπέρ της αύξησης επιτοκίων μετά την ομιλία του Knot.
Η απόδοση των 10ετών γερμανικών κρατικών ομολόγων υποχώρησε έως και 7 μονάδες βάσης στο 2,41%, σε χαμηλό δύο εβδομάδων. Το ευρώ διαπραγματευόταν με ελάχιστη μεταβολή 1,1243 δολάρια στις 12 το μεσημέρι ώρα Ελλάδος στο Λονδίνο, μετά την άνοδο έως και 0,4% που σημείωνε νωρίτερα στη συνεδρίαση.
“Η αγορά είχε πειστεί υπερβολικά για ένα τελικό ευρω-επιτόκιο 4% μετά τη συνεδρίαση του Ιουνίου και τώρα αρχίζει να συνειδητοποιεί ότι υπάρχει σημαντική αβεβαιότητα για τον Σεπτέμβριο”, ανέφερε ο Theophile Legrand, στρατηγικός αναλυτής της Natixis. “Εάν ακόμη και τα γεράκια αρχίζουν επίσης να μιλούν για αβεβαιότητα, ένα τελικό επιτόκιο στο 3,75% είναι μια πραγματική πιθανότητα”.
Η ανακοίνωση πολιτικής αυτού του μήνα από την ΕΚΤ ενδέχεται να περιέχει περισσότερες ενδείξεις για το πού κατευθύνεται το κόστος δανεισμού. Ενώ ορισμένα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου έχιουν δηλώσει ότι οι αυξήσεις μπορεί να χρειαστεί να συνεχιστούν μέχρι το φθινόπωρο προκειμένου να μειωθεί ο υποκείμενος πληθωρισμός, άλλα μέλη ανησυχούν για την οικονομία της ευρωζώνης των 20 κρατών – μελών, η οποία παλεύει να εξέλθει από την ύφεση.
“Ο Knot θέλει να δει αποφασιστικά στοιχεία ότι ο υποκείμενος πληθωρισμός μειώνεται. Βλέπουμε σημάδια προόδου σε ορισμένα στοιχεία, ωστόσο αυτό είναι απίθανο να αντικατοπτρίζεται στη βασική ανάγνωση πριν από τη συνάντηση πολιτικής του Σεπτεμβρίου. Σε συνδυασμό με τις ανησυχίες για την ισχύ της αύξησης των μισθών, ένα τελικό επιτόκιο στο 4% εξακολουθεί να φαντάζει πιο πιθανό”, τόνισε από την πλευρά του ο Jamie Rush, επικεφαλής οικονομολόγος για την Ευρώπη του Bloomberg Economics.
Στη ζώνη του ευρώ, ο πληθωρισμός υποχωρεί, ωστόσο οι υποκείμενες πιέσεις έχουν αποδειχθεί επίμονες. Ο Knot σημείωσε ότι ο δομικός πληθωρισμός ενδέχεται πλέον να έχει κορυφωθεί.
“Φαίνεται σαν ο υποκείμενος πληθωρισμός να έχει σταθεροποιηθεί”, είπε την Τρίτη από το Gandhinagar της Ινδίας, όπου παρευρίσκεται σε μια συνάντηση των υπουργών Οικονομικών και των κεντρικών τραπεζιτών της G20. “Ωστόσο, τους επόμενους μήνες θα θέλαμε να δούμε λίγο πιο αποφασιστικά στοιχεία γι’ αυτό να έρχονται ενεργά”.