ΤΙΤΑΝ: Ισχυρό τρίμηνο λόγω ζήτησης και τιμολόγησης περιμένει η Optima

Όσον αφορά την Ελλάδα, η Optima εκτιμά ότι οι αυξήσεις των τιμών (ο ΤΙΤΑΝ προχώρησε σε άλλη μια αύξηση τιμών στις αρχές του έτους), αλλά και η θετική δυναμική της εγχώριας αγοράς μετά την ισχυρή ανάκαμψη που παρατηρήθηκε το 1ο εξάμηνο του 2023, θα παραμείνουν και το 3ο τρίμηνο του 2023. Σε αυτό το πλαίσιο, αναμένεται αύξηση στον κύκλο εργασιών κατά περίπου 29% σε ετήσια βάση στα €99,3 εκατ. και τα EBITDA να διαμορφώνονται στα €17,9 εκατ., αυξημένα κατά >4x σε ετήσια βάση, λόγω των χαμηλότερων λειτουργικών εξόδων που σχετίζονται με την ενέργεια, των εξόδων μεταφοράς και της αυξανόμενης συνεισφοράς από τις εγχώριες πωλήσεις υψηλού περιθωρίου κέρδους και τις υψηλότερες τιμές.

Για τις ΗΠΑ, αναμένεται ότι οι αυξήσεις των τιμών του τσιμέντου και η ανθεκτική αύξηση του όγκου των πωλήσεων που υποστηρίζεται από τις υψηλές δαπάνες για υποδομές, θα υπεραντισταθμίσουν την ασθενέστερη ζήτηση για κατοικίες και τη δυσμενή κίνηση του δολαρίου έναντι του ευρώ σε σχέση με το προηγούμενο έτος. Συγκεκριμένα, προβλέπεται αύξηση του κύκλου εργασιών κατά 9,8% σε ετήσια βάση στα €360 εκατ. το 2ο τρίμηνο του 2023, ενώ με την παραδοχή διεύρυνσης του περιθωρίου κέρδους κατά 561 μ.β. φτάνουμε σε EBITDA €67,2 εκατ., που αντιπροσωπεύει πρόοδο 57,0% σε ετήσια βάση.

Στην αγορά της Νοτιοανατολικής Ευρώπης, οι αυξήσεις των τιμών, οι υγιείς όγκοι και, κυρίως, το χαμηλότερο κόστος ενέργειας σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο, υποδηλώνουν καλύτερη κερδοφορία το 3ο τρίμηνο του 23 σε σύγκριση με το επίσης καλό 3ο τρίμηνο του 22. Η Optima εκτιμά ότι τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 1,1% σε ετήσια βάση, φτάνοντας τα €111,0 εκατ., ενώ λόγω της υποχώρησης των λειτουργικών εξόδων που σχετίζονται με την ενέργεια, το 3Q23, τα EBITDA εμφανίζονται αυξημένα κατά 93,1% σε ετήσια βάση στα €42,1 εκατ.

Όσον αφορά την περιοχή της ανατολικής Μεσογείου, αναμένεται ότι το αδύναμο μακροοικονομικό περιβάλλον στην Αίγυπτο θα αντισταθμίσει εν μέρει την ισχυρότερη δυναμική της αγοράς στην Τουρκία. Συνολικά, ο κύκλος εργασιών στο 3Q23 εκτιμάται μειωμένος κατά 13,4% σε ετήσια βάση στο 3Q23 στα €62,3εκ., λόγω της αδύναμης αιγυπτιακής λίρας έναντι του ευρώ, με αποτέλεσμα τα EBITDA να διαμορφωθούν στα €4,2εκ. έναντι EBITDA €5,4εκ. στο 3Q22.

Κάτω από τη γραμμή EBITDA: Λαμβάνοντας υπόψη τις αποσβέσεις ύψους €3 5εκατ., τα καθαρά χρηματοοικονομικά έξοδα ύψους €15 εκατ. και τον αποτελεσματικό φορολογικό συντελεστή του Ομίλου στο 20%, αναμένεται τα καθαρά κέρδη να διαμορφωθούν στα €68,7 εκατ. το 3Q23 σε σύγκριση με τα €43,9 εκατ. πριν από ένα έτος.

Τέλος, κατά τη διάρκεια της τηλεδιάσκεψης της Πέμπτης, η Optima αναμένει από τη διοίκηση της ΤΙΤΑΝ να παράσχει επικαιροποιημένες οδηγίες σχετικά με την περιφερειακή ζήτηση, το επενδυτικό πρόγραμμα στην Ελλάδα και τις ΗΠΑ, καθώς και για το θέμα του κόστους.