Με σύσταση buy και τιμή-στόχο στα 19,5 ευρώ ξεκινά η Deutsche Bank την κάλυψη της μετοχής του ΟΤΕ.
Η αποτίμηση του OΤΕ σε όρους EV/EBITDA και P/E είναι με discount 30% έναντι του κλάδου και οι αποδόσεις των ταμειακών ροών του στο 9,3% κατά μέσο όρο, είναι υψηλότερες κατά 0,9%. Η συνολική μερισματική του απόδοση είναι στο 8,6% κατά μέσο όρο, 1,7% υψηλότερη από τον κλάδο.
Η Deutsche Bank σημειώνει ότι ο ΟΤΕ είναι η μεγαλύτερη εταιρεία τηλεπικοινωνιακών υπηρεσιών στην Ελλάδα και είναι σε διαδικασία πώλησης της ρουμανικής θυγατρικής της.
Ο αναλυτής της DB αναμένει ότι ο ΟΤΕ θα συνεχίσει να αυξάνει την αξία του με τη συνεχή (i) προσφορά υψηλής (σταθερής και κινητής) συνδεσιμότητας και υπηρεσιών πελατών και (ii) αυξάνοντας την προσφορά ψηφιακών υπηρεσιών (ενώ το Ελληνικό Δημόσιο συνεχίζει να ψηφιοποιεί τις διάφορες υπηρεσίες των πολιτών).
Σημειώνει επίσης ότι, σε αντίθεση με ορισμένους ομοτίμους, ο ΟΤΕ δεν έχει να αντιμετωπίσει έναν υψηλό ανταγωνισμό έτοιμο να «κάψει» σημαντικά κεφάλαια τα επόμενα χρόνια. Επιπλέον, ο οίκος αναμένει περαιτέρω σημαντική υποχώρηση του κόστους προσωπικού.
Ο οίκος σημειώνει την πολύ χαμηλή μόχλευση του ΟΤΕ (0.3x) και τη διανομή σχεδόν όλων των ελεύθερων ταμειακών ροών του κάθε χρόνο. Η επενδυτική πρότασή του συνοδεύεται επίσης και από αρκετούς βραχυπρόθεσμους καταλύτες.