Παρά το θετικό κλείσιμο της Παρασκευής το ΧΑ έκλεισε τελικά -1,66% χαμηλότερα σε εβδομαδιαίο επίπεδο με βαρίδι τον τραπεζικό κλάδο (ΔΤΡ -3%) εξαιτίας και των σημαντικών κεφαλαίων που θα απαιτηθούν να επενδυθούν από την αγορά μέσα στις επόμενες τριάντα ημέρες (ΑΜΚ Τρ.Αττική 650 εκ , εισαγωγή Τρ.Κύπρου 400 εκ , placement ΕΤΕ 1 δισ).
Η νέα εβδομάδα ξεκινά στο φόντο της μη αναβάθμισης σε επενδυτική βαθμίδα από την Moody’s η οποία κράτησε σταθερό το rating Ba1 και βελτίωσε το outlook σε θετικό, μένοντας έτσι η μόνη που δεν έχει δώσει στην χώρα το IG (στον σχολιασμό της ως στοιχεία προβληματισμού αναφέρει το έλλειμμα του Ισοζυγίου Τρεχουσών Συναλλαγών καθώς και το δημογραφικό).
Με τα παραπάνω δεδομένα και έχοντας υπόψιν ότι οι ξένες αγορές κινούνται στον δικό τους ανοδικό ρυθμό (Dax 2.17% , S&P 4) είναι φανερό ότι χάνονται σημαντικές ευκαιρίες για την αγορά έτσι ώστε να ξεκολλήσει από το πλαγιοκαθοδικό κανάλι που έχει μπει από τα μέσα Αυγούστου και με τον τζίρο να έχει προσγειωθεί απότομα σε επίπεδα 2023 ή και ακόμα πιο πριν (από 140 εκ ο μέσος όρος του Α εξαμήνου του 2024 έπεσε σε 85 εκ το Γ τρίμηνο)
Γνώμη μας είναι ότι η μεγάλη αναμονή για το – σημαντικότατο – placement της ΕΤΕ και οι μεγάλες προσδοκίες που είχαν καλλιεργηθεί σε κομμάτι της αγοράς (όταν γινόταν λόγος για τιμές >8 ευρώ) έχουν παίξει τον δικό τους αρνητικό ρόλο στις εξελίξεις και έχουν ουσιαστικά εγκλωβίσει και όλο τον κλάδο σε μια τύπου ομηρία.
Να θυμίσουμε εδώ ότι ο ΔΤΡ έγραψε το υψηλό του στις 23/7 στις 1354 μονάδες και από τότε έχει χάσει περισσότερο από -10% (1216 μονάδες) με την ΕΤΕ να απέχει από τα υψηλά του Μαίου -16%.
Το – αμυντικό – πακέτο μέτρο που εξαγγέλθηκε στην ΔΕΘ δεν έπαιξε κάποιο ρόλο στην αγορά και το πλέον ανησυχητικό είναι ότι καίγονται τα εξαιρετικά – κατά γενική ομολογία – εταιρικά αποτελέσματα που ανακοινώνουν οι εισηγμένες (με σημαντικά υψηλότερα κέρδη/μετοχή σε σχέση με πέρυσι καθώς και σε σχέση με ομοειδής του εξωτερικού).
Με τον χρόνο τελικά απέναντι στην αγορά και όχι σύμμαχο στην δεδομένη στιγμή, το ΧΑ θα πρέπει να βρει τους εσωτερικούς εκείνους καταλύτες που θα την οδηγήσουν έξω από την επικίνδυνη ζώνη που βρίσκεται τώρα προσδοκώντας σε υπέρβαση βραχυπρόθεσμα του 1428 (με απώτερο στόχο για τον ΓΔ το 1450).
Νάσος Κουμέττης
Hellenic Asset Management
* Το κείμενο δεν αποτελεί συμβουλή ή πρόταση κατάρτισης επενδυτικής πράξης