6.1 C
Athens
January 31, 2023
Trending now

Η «κυβέρνηση λεκές» και τα… δύο γεύματα, η μάχη του…

Austria Card: Η επόμενη μέρα μετά την απορρόφηση της Inform…

Συντάξεις: Το σχέδιο του Μαξίμου για συνταξιούχους με προσωπική διαφορά

Δένδιας: Να προλάβουμε το τυχαίο για να μην οδηγηθούμε στα…

Wall Street: Πιέσεις στους δείκτες – Στάση αναμονής από τους…

Τζο Μπάιντεν: Οι ΗΠΑ δεν θα στείλουν F-16 στην Ουκρανία

banksnews.gr

  • Home
  • TOP STORIES
    • TOP STORIES

      Morgan Stanley: Εχει δρόμο το ράλι των τραπεζών,…

      January 27, 2023

      TOP STORIES

      Ταβάνι τον Μάιο θα πιάσουν τα επιτόκια της…

      January 27, 2023

      TOP STORIES

      Πού θα κριθούν τα stress test στις ελληνικές…

      January 27, 2023

      TOP STORIES

      Περισσότερο οικονομικό πόνο βλέπουν οι κεντρικοί τραπεζίτες

      January 21, 2023

      TOP STORIES

      Τι συζήτησαν Ενρία-τραπεζίτες για stress test, μερίσματα και…

      January 20, 2023

  • ΤΡΑΠΕΖΙΚΑ ΝΕΑ
    • ALPHA BANK EUROBANK PIRAEUS BANK NATIONAL BANK
      ALPHA BANK

      Fitch: Αναβάθμισε το αξιόχρεο Εurobank, Εθνικής και Alpha…

      January 30, 2023

      ALPHA BANK

      Alpha Bank: Έξοδος στην αγορά με ομόλογο 300…

      January 30, 2023

      ALPHA BANK

      Alpha Bank: Ο εκτελεστικός πρόεδρος του ομίλου στην…

      January 16, 2023

      ALPHA BANK

      Εγγύηση από τη Βιοκαρπέτ στη θυγατρική της Exalco 

      January 16, 2023

  • ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
    • ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

      Η «κυβέρνηση λεκές» και τα… δύο γεύματα, η…

      January 31, 2023

      ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

      Συντάξεις: Το σχέδιο του Μαξίμου για συνταξιούχους με…

      January 31, 2023

      ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

      Wall Street: Πιέσεις στους δείκτες – Στάση αναμονής…

      January 31, 2023

      ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

      Ελεύθεροι Επαγγελματίες: Αναπροσαρμόζονται οι εισφορές στον e-ΕΦΚΑ –…

      January 30, 2023

      ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

      Έρευνα: Αύξηση εσόδων για πάνω από τα μισά…

      January 30, 2023

  • ΠΟΛΙΤΙΚΗ
    • ΠΟΛΙΤΙΚΗ

      Δένδιας: Να προλάβουμε το τυχαίο για να μην…

      January 31, 2023

      ΠΟΛΙΤΙΚΗ

      Να ερευνηθούν όλα τα πιθανά αίτια της τραγωδίας…

      January 30, 2023

      ΠΟΛΙΤΙΚΗ

      Παραίτηση Θεοδωρικάκου ζητάει ο ΣΥΡΙΖΑ

      January 30, 2023

      ΠΟΛΙΤΙΚΗ

      Στο Ζάππειο αύριο ο Τσίπρας

      January 30, 2023

      ΠΟΛΙΤΙΚΗ

      «Συγκλονισμένος» ο Μητσοτάκης για το θάνατο του υποσμηναγού

      January 30, 2023

  • ΚΟΣΜΟΣ
    • ΚΟΣΜΟΣ

      Τζο Μπάιντεν: Οι ΗΠΑ δεν θα στείλουν F-16…

      January 30, 2023

      ΚΟΣΜΟΣ

      Η Δανία χορηγεί άσυλο στις γυναίκες και τα…

      January 30, 2023

      ΚΟΣΜΟΣ

      Ο Μπολσονάρου υπέβαλε αίτηση για τουριστική βίζα στις…

      January 30, 2023

      ΚΟΣΜΟΣ

      Η Σαουδική Αραβία επενδύει 266 και πλέον δισ….

      January 30, 2023

      ΚΟΣΜΟΣ

      Διεθνές Ποινικό Δικαστήριο: Η Αρμενία κατηγορεί το Αζερμπαϊτζάν…

      January 30, 2023

  • ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ
    • ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ

      Austria Card: Η επόμενη μέρα μετά την απορρόφηση…

      January 31, 2023

      ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ

      ΣΒΕ: Η βιομηχανία χρειάζεται μέτρα στήριξης

      January 30, 2023

      ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ

      Σε 50 εποχιακές προσλήψεις προχωρά η Coca-Cola 3Ε

      January 30, 2023

      ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ

      Τυχερός κέρδισε πάνω από €850.000 στο Τζόκερ

      January 30, 2023

      ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ

      Χρ. Μεγάλου: Ετος ορόσημο για την Πειραιώς το…

      January 30, 2023

  • ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ
    • ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ

      Inform Π. Λύκος: Έγκριση της διασυνοριακής συγχώνευσης με…

      January 30, 2023

      ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ

      BofA και Morgan Stanley θα «τρέξουν» την IPO…

      January 30, 2023

      ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ

      Στο 8,99% υποχώρησε το ποσοστό της FMR στην…

      January 30, 2023

      ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ

      Unibios: Στο 19,37% το ποσοστό του Ορφέα Μαυρίκιου

      January 30, 2023

      ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ

      Η Eurobank Equities αναβαθμίζει την τιμή-στόχο της Mytilineos

      January 30, 2023

  • GREEK NEWS
    • GREEK NEWS

      Kolumbo volcano: New magma chamber discovered in Santorini

      January 30, 2023

      GREEK NEWS

      No plans for another “Fuel Pass” subsidy at…

      January 30, 2023

      GREEK NEWS

      Corruption: High-ranking Police Officers offering protection to criminal…

      January 30, 2023

      GREEK NEWS

      Athens Metro Line 1 on 3-hour work stoppage

      January 30, 2023

      GREEK NEWS

      Foreign Ministry: Turkey ‘once again distorts reality’ regarding…

      January 30, 2023

banksnews.gr
TOP STORIES

Ποια τα συμπεράσματα των αγορών από τις γαλλικές εκλογές

by adminApril 24, 2017
 

franceΤου Mohamed A. El-Erian-Ενώ οι Γάλλοι ψηφοφόροι δεν σόκαραν τις αγορές στέλνοντας και τους δυό υποψηφίους, της άκρα δεξιάς και της άκρας αριστεράς στον αποφασιστικό β΄ γύρο σε δύο εβδομάδες, οι επενδυτές δεν πήραν το δίδυμο που ονειρευόταν, μια αναμέτρηση μεταξύ του Emmanuel Macron και του Francois Fillon, των δύο πιο φιλικών προς την αγορά υποψηφίων.

Αντιθέτως, η αναμέτρηση μεταξύ της Marine Le Pen και του Macron περιλαμβάνει μια ξεκάθαρη μάχη μεταξύ μιας δέσμευσης για να ταρακουνηθεί το οικονομικό σύστημα και μίας για να δημιουργηθεί αλλαγή μέσα από την ισχύουσα δομή. Και αυτή η πρώτη ψηφοφορία δεν σηματοδοτεί, όχι ακόμη τουλάχιστον, το τέλος του αντί-συστημικού φαινομένου.

Αν και οι αντιπαραθέσεις είναι δυσχερείς, ας αρχίσουμε την ανάλυση της αγοράς, συζητώντας με το τι δεν θα συμβεί.

Τα ριψοκίνδυνα assets και τα spreads στα γαλλικά και σε άλλα ομόλογα της περιφέρειας, θα αποφύγουν το selloff μεταβλητότητας που σίγουρα θα είχαν βιώσει εάν η Le Pen και ο Jean-Luc Melenchon, ένας ακροαριστερός υποψήφιος, περνούσαν στο β΄ γύρο. Τώρα, θα υπάρχει σημαντικό μικρότερος κίνδυνος αποσταθεροποίησης των κεφαλαιακών ροών έξω από το γαλλικό τραπεζικό σύστημα. Την ίδια στιγμή, οι αγορές δεν θα βιώσουν την ακραία χαρά που θα είχε παρατηρηθεί από το αντίθετο αποτέλεσμα, μια πρόκριση στο β΄ γύρο των Fillon-Macron.

Η αρχική αντίδραση της αγοράς στο πραγματικό αποτέλεσμα του πολύ ανταγωνιστικού πρώτου γύρου, θα πρέπει να είναι θετικό για τα risky assets και για το ευρώ, αν και όχι απαραιτήτως ανακουφιστική. Η έκταση του ράλι εξαρτάται από το τι λένε τα τελικά νούμερα για την ισχύ του αποτελέσματος της Le Pen, ιδιαίτερα τώρα που και ο Fillon και ο Benoit Hamon, ο υποψήφιος των Σοσιαλιστών που ηττήθηκε βαριά, έσπευσαν να δώσουν την στήριξή τους για τον Macron στο β΄ γύρο στις 7 Μαΐου.

Κοιτάζοντας προς τα εμπρός, και με βάση την ευρέως διαδεδομένη συμβατική άποψη ότι η πλειοψηφία του γαλλικού εκλογικού σώματος για άλλη μία φορά θα επιλέξει να ψηφίσει οτιδήποτε πλην του Εθνικού Μετώπου, οι περισσότεροι άνθρωποι της αγοράς πιθανότατα θα υποθέσουν πως όταν έρθει η ώρα, ο Macron θα εκλεγεί πρόεδρος –παρόλο που στερείται ενός πολιτικού κόμματος και αντιμετωπίζει τώρα την προοπτική του να πιεστεί ακόμη περισσότερο σε σχέση με τις θέσεις πολιτικής και τις προηγούμενες δράσεις.

Εάν αυτό το σενάριο πραγματοποιηθεί, οι αγορές θα κάνουν περισσότερα από το να αποφύγουν ένα προκαταρκτικό σοκ. Θα βγάλουν επίσης την Γαλλία από τη λίστα με τις πιθανές πηγές συστημικού σοκ.

Αναστεναγμό ανακούφισης θα βγάλουν και άλλοι πλην των αγορών. Οι δύο κεντρικές τράπεζες –η ΕΚΤ και η κεντρική τράπεζα της Ελβετίας- θα είναι σε θέση να καταργήσουν τα σχέδιά τους για την σταθεροποίηση των αγορών μέσω έκτακτων μέτρων προκειμένου να αποφύγουν ακραίες κινήσεις στα νομίσματα, τουλάχιστον για τώρα. Η ελληνική κυβέρνηση θα αισθανόταν ελαφρώς πιο σίγουρη για τη δυνατότητα αποφυγής μιας χρεοκοπίας αυτό το καλοκαίρι, αν και χρειάζεται ακόμη να επιλυθούν οι διαφορές μεταξύ του ΔΝΤ και των Ευρωπαίων εταίρων. 

Με την ανακούφιση, ορισμένοι επενδυτές μπορεί να μπουν στον πειρασμό να προχωρήσουν περισσότερο και να ερμηνεύσουν το αποτέλεσμα ως μια ένδειξη ότι το αντισυστημικό κύμα που έφερε το Brexit και η εκλογή του Donald trump έχει διαλυθεί, επιτρέποντας στις αγορές να αφήσουν κατά μέρος τις εκτιμήσεις πολιτικού και γεωπολιτικού ρίσκου με μεγαλύτερη σιγουριά. Αλλά αυτό θα ήταν πρόωρο, ακόμη και όταν πρόκειται για τη Γαλλία, για δύο λόγους.

Δεν έχει αρθεί όλη η αβεβαιότητα στη Γαλλία. Ακόμη κι αν ο Macron κυριαρχήσει στο β΄ γύρο, το πολιτικό σύστημα της χώρας έχει ακόμη να αντιμετωπίσει τις επιδράσεις από την περιθωριοποίηση των mainstream κομμάτων στην προεδρική κούρσα που είναι απίθανο να επεκταθεί στις κοινοβουλευτικές εκλογές που είναι προγραμματισμένες για τον Ιούνιο. Κάποιου είδους “συμβίωσης” θα πρέπει να εμφανιστεί –μια κυβέρνηση που θα αποτελείται από πρόεδρο ενός κόμματος και πρωθυπουργό από άλλο- το οποίο δεν κάθε άλλο παρά απλό είναι.

Αν και έχει αποφευχθεί ένα άμεσο ακραίο αποτέλεσμα, δεν υπάρχει αμφιβολία ότι πρόκειται για άλλο ένα παράδειγμα ενός γεγονότος που θεωρούνταν απίθανο, όχι πολύ καιρό πριν γίνει πραγματικότητα. Θυμηθείτε, λίγοι στην αρχή πήραν στα σοβαρά το ενδεχόμενο ο Macron να περάσει στο β΄ γύρο, καθώς υποστηρίζεται από ένα κίνημα και όχι από ένα κόμμα.

Παραμένουν ωστόσο τα ερωτήματα, αν και οι αγορές φυσιολογικά θα είναι ανακουφισμένες από το αποτέλεσμα του α΄ γύρου. Μια πιθανή σφαίρα έχει αποφευχθεί και ελλείψει ενός απρόβλεπτου σοκ, οι αγορές ήδη περιμένουν να αποφευχθεί το δεύτερο στον επόμενο γύρο των εκλογών. Αλλά είναι ακόμη πολύ νωρίς να κηρύξουμε το τέλος ενός αντίσυστημικού φαινομένου που έχει μετατρέψει τα απίθανα, αν όχι αδιανόητα, σε πραγματικότητα.

 

 
Share0
previous post
ΕΤΕ: Αποφάσεις ως τέλη Μαίου για ΑΕΕΓΑ, Ρουμανία και Κύπρο
next post
Πώς θα σπάσει ο οικονομικός φαύλος κύκλος της Ευρώπης

Related posts

Θ. Πελαγίδης: Ο πληθωρισμός θα είναι παροδικός, αλλά μακροπρόθεσμα οδηγούμαστε σε υψηλότερες τιμές παγκοσμίως

adminSeptember 10, 2021September 12, 2021

Αυτή είναι η λύση για τα ιταλικά κόκκινα δάνεια;

adminDecember 8, 2017

«Εφοδο» στα κέρδη των τραπεζών ετοιμάζει η Βρετανία

adminOctober 19, 2022November 19, 2022

Σούπερ το τρίτο τρίμηνο για τις ευρωτράπεζες

adminOctober 26, 2022November 19, 2022

Alpha Bank: Οι ασύμμετρες επιπτώσεις της πανδημίας

NEWSROOMJuly 17, 2020July 17, 2020

Euromoney: Το κύμα αισιοδοξίας των ελληνικών τραπεζών

NEWSROOMOctober 28, 2019October 28, 2019

Οι ευρωπαϊκές μετοχές στέλνουν πρόωρη προειδοποίηση για την ανάπτυξη

adminMarch 7, 2018

Ολες οι απαντήσεις για την επιδότηση της δόσης στεγαστικών

adminAugust 3, 2020August 4, 2020

Οι παγκόσμιες ροές κεφαλαίων το 2016 αντιστοιχούσαν σχεδόν στο ένα τρίτο του 2007

adminAugust 24, 2017

ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ ΝΕΑ

Η «κυβέρνηση λεκές» και τα… δύο γεύματα, η μάχη του Μαρκόπουλου, ο Μεγάλου, τα stress test και ο Γκραμένια

adminJanuary 31, 2023
January 31, 2023

Austria Card: Η επόμενη μέρα μετά την απορρόφηση της Inform Λύκος

adminJanuary 31, 2023
January 31, 2023

Συντάξεις: Το σχέδιο του Μαξίμου για συνταξιούχους με προσωπική διαφορά

adminJanuary 31, 2023
January 31, 2023

Δένδιας: Να προλάβουμε το τυχαίο για να μην οδηγηθούμε στα χειρότερα με την Τουρκία

adminJanuary 31, 2023
January 31, 2023

Wall Street: Πιέσεις στους δείκτες – Στάση αναμονής από τους επενδυτές για τα επιτόκια της Fed

adminJanuary 31, 2023
January 31, 2023

Τζο Μπάιντεν: Οι ΗΠΑ δεν θα στείλουν F-16 στην Ουκρανία

adminJanuary 30, 2023
January 30, 2023

Η Δανία χορηγεί άσυλο στις γυναίκες και τα κορίτσια από το Αφγανιστάν

adminJanuary 30, 2023
January 30, 2023

Ο Μπολσονάρου υπέβαλε αίτηση για τουριστική βίζα στις ΗΠΑ

adminJanuary 30, 2023
January 30, 2023

Fitch: Αναβάθμισε το αξιόχρεο Εurobank, Εθνικής και Alpha Bank

adJanuary 30, 2023
January 30, 2023

Η Σαουδική Αραβία επενδύει 266 και πλέον δισ. δολάρια για “πιο καθαρή” ενέργεια

adminJanuary 30, 2023
January 30, 2023

Popular Posts

Bloomberg: Αυξάνεται το αποτύπωμα της Ρωσίας στην Αφρική καθώς η Γαλλία εγκαταλείπει...

adminJanuary 29, 2023
January 29, 20230
Η Γαλλία θα αποσύρει τον στρατό της από την Μπουρκίνα Φάσο εντός ενός...

Το πόρισμα Ράμμου, οι μισές αλήθειες στη Βουλή και ολόκληρη η επιστολή...

adminJanuary 27, 2023

Με απώλειες έκλεισε η Wall Street – Στον τεχνολογικό κλάδο οι μεγαλύτερες...

adminJanuary 26, 2023

Ενέργεια: «Καβάλησε» τα 200 ευρώ η μεγαβατώρα στην Ελλάδα

adminJanuary 27, 2023

Η «κυβέρνηση λεκές» και τα… δύο γεύματα, η μάχη του Μαρκόπουλου, ο...

adminJanuary 31, 2023

Austriacard: Το χρονοδιάγραμμα της εισαγωγής των μετοχών στο ΧΑ

adminJanuary 24, 2023
January 24, 20230
Η εταιρεία AUSTRIACARD HOLDINGS AG (η «Εταιρεία» ή «η Απορροφώσα Εταιρεία») ανακοινώνει ότι...

Θέμα η παράνομη τουρκική αλιευτική δραστηριότητα στην Κομισιόν από τον Μανώλη Κεφαλογιάννη

adminJanuary 30, 2023

Μυτιληναίος: Στόχος για 1 δισ. λειτουργική κερδοφορία το 2023

adminJanuary 28, 2023

Ζελένσκι σε Σολτς: “Ευγνώμων για την αποστολή των Leopard”

adminJanuary 25, 2023

Χρηματιστήριο Αθηνών: Συσσώρευση στη ζώνη των 1.000 μονάδων

adminJanuary 25, 2023
Facebook
banksnews.gr
Το πρώτο τραπεζικό portal στην Ελλάδα από το 2009...
Contact us: banksnews.gr@gmail.com
@2019 - banksnews.gr
PenNews
FacebookTwitterInstagramPinterestYoutubeSnapchat
  • Home
  • TOP STORIES
  • ΤΡΑΠΕΖΙΚΑ ΝΕΑ
    • ALPHA BANK
    • EUROBANK
    • PIRAEUS BANK
    • NATIONAL BANK
  • ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
  • ΠΟΛΙΤΙΚΗ
  • ΚΟΣΜΟΣ
  • ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ
  • ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ
  • GREEK NEWS