22.7 C
Athens
June 19, 2025
Trending now

Στην Προανακριτική για πλημμέλημα ο Κώστας Καραμανλής – Εγκρίθηκε με…

ΜΑΝΤΙΛΑΚΙ

Ανοικτός δίαυλος με Τουρκία για απεγκλωβισμό Ελλήνων από το Ιράν

Σχέδια για πυραύλους με βεληνεκές 250 χλμ.

Ιράν: Κυβερνοεπίθεση στην κρατική τηλεόραση από το Ισραήλ

ΟΗΕ: Πρέσβεις και διπλωμάτες από όλον τον κόσμο συμμετείχαν σε…

banksnews.gr

  • Home
  • TOP STORIES
    • TOP STORIES

      ΤτΕ καλεί servicers για νέες άδειες, πυροδοτεί σενάρια…

      December 11, 2023

      TOP STORIES

      ΤΧΣ: Ξεκίνησε η προεργασία για το placement της…

      December 7, 2023

      TOP STORIES

      Νέα αύξηση στα περιθώρια κέρδους των τραπεζών

      December 4, 2023

      TOP STORIES

      Τι κρύβει η μείωση στις καταθέσεις των νοικοκυριών

      December 3, 2023

      TOP STORIES

      Alpha Bank: Θα τρέξει με υψηλότερους ρυθμούς και…

      November 30, 2023

  • ΤΡΑΠΕΖΙΚΑ ΝΕΑ
    • ALPHA BANK EUROBANK PIRAEUS BANK NATIONAL BANK
      ALPHA BANK

      Alpha Bank: Η επένδυση στην Prodea και η…

      June 18, 2025

      ALPHA BANK

      Ενισχύει τη συμμετοχή της στην Prodea η Alpha…

      June 17, 2025

      ALPHA BANK

      Alpha Bank: Iσχυρές χρηματοοικονομικές επιδόσεις το 2024 –…

      June 13, 2025

      ALPHA BANK

      Alpha Bank: Πρωτοβουλίες για επαναπατρισμό ταλαντούχων Ελλήνων

      June 6, 2025

  • ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
    • ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

      Στο κόκκινο για πέμπτη μέρα το Χρηματιστήριο Αθηνών…

      June 18, 2025

      ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

      Αύξηση του πλούτου στην Ελλάδα το 2024 καταγράφει…

      June 18, 2025

      ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

      ΙΟΒΕ: Στα 8,6 δισ. ευρώ η συνολική συνεισφορά…

      June 18, 2025

      ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

      Στα κόκκινα η Wall Street – Αγωνία για…

      June 18, 2025

      ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

      ΥΠΑΑΤ: Τι απαντά σχετικά με το πρόστιμο των…

      June 17, 2025

  • ΠΟΛΙΤΙΚΗ
    • ΠΟΛΙΤΙΚΗ

      Στην Προανακριτική για πλημμέλημα ο Κώστας Καραμανλής –…

      June 19, 2025

      ΠΟΛΙΤΙΚΗ

      Σχέδια για πυραύλους με βεληνεκές 250 χλμ.

      June 19, 2025

      ΠΟΛΙΤΙΚΗ

      Ανοικτός δίαυλος με Τουρκία για απεγκλωβισμό Ελλήνων από…

      June 19, 2025

      ΠΟΛΙΤΙΚΗ

      ΜΑΝΤΙΛΑΚΙ

      June 19, 2025

      ΠΟΛΙΤΙΚΗ

      Έκτακτη σύσκεψη στο υπουργείο Άμυνας για την προστασία…

      June 18, 2025

  • ΚΟΣΜΟΣ
    • ΚΟΣΜΟΣ

      Ιράν: Κυβερνοεπίθεση στην κρατική τηλεόραση από το Ισραήλ

      June 18, 2025

      ΚΟΣΜΟΣ

      ΟΗΕ: Πρέσβεις και διπλωμάτες από όλον τον κόσμο…

      June 18, 2025

      ΚΟΣΜΟΣ

      Τραμπ σε Πούτιν: Κάνε μου μια χάρη και…

      June 18, 2025

      ΚΟΣΜΟΣ

      ΗΠΑ: Προετοιμάζουν εθελούσια εκκένωση Αμερικανών από το Ισραήλ

      June 18, 2025

      ΚΟΣΜΟΣ

      Η Σερβία επιδιώκει νέα συμφωνία φυσικού αερίου με…

      June 18, 2025

  • ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ
    • ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ

      Attica Group: Στρέφεται κατά της ΠΕΝΕΝ για την…

      June 18, 2025

      ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ

      Jumbo: Στις 9 Ιουλίου η ΓΣ για διανομή…

      June 18, 2025

      ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ

      Ποιοι γνωστοί επενδυτές συμμετείχαν στο νέο γύρο χρηματοδότησης…

      June 18, 2025

      ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ

      Extel: Κορυφαίος CEO σε Ελλάδα και Emerging ΕΜΕΑ…

      June 18, 2025

      ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ

      Στην Ελλάδα η Shopify με στρατηγικό συνεργάτη τη…

      June 18, 2025

  • ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ
    • ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ

      Optima bank: Υπερκάλυψη πάνω από 11 φορές στην…

      June 18, 2025

      ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ

      Freedom Holding: Αυξημένα κατά 23% τα έσοδα για…

      June 18, 2025

      ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ

      Πλαστικά Θράκης: Πτώση EBITDA στο τρίμηνο, ισχυρές προοπτικές…

      June 18, 2025

      ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ

      Χρηματιστήριο Αθηνών: Πλησιέστερη στήριξη Γ.Δ. στις 1807 μονάδες

      June 18, 2025

      ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ

      Ευρωσύμβουλοι: Έναρξη διαπραγμάτευσης 250.000 μετοχών στο ΧΑ στις…

      June 17, 2025

  • GREEK NEWS
    • GREEK NEWS

      Murderer of teenager boy Grigoropoulos back in prison

      June 4, 2025

      GREEK NEWS

      Greece to acquire a fourth Belharra frigate from…

      June 4, 2025

      GREEK NEWS

      Man arrested for kicking kitten before running it…

      June 4, 2025

      GREEK NEWS

      Mati tragedy: Court hands down prison sentences up…

      June 4, 2025

      GREEK NEWS

      Libyan warlord Haftar seeks to ratify illegal maritime…

      June 4, 2025

banksnews.gr
TOP STORIES

Ποια τα συμπεράσματα των αγορών από τις γαλλικές εκλογές

by adminApril 24, 2017
 

franceΤου Mohamed A. El-Erian-Ενώ οι Γάλλοι ψηφοφόροι δεν σόκαραν τις αγορές στέλνοντας και τους δυό υποψηφίους, της άκρα δεξιάς και της άκρας αριστεράς στον αποφασιστικό β΄ γύρο σε δύο εβδομάδες, οι επενδυτές δεν πήραν το δίδυμο που ονειρευόταν, μια αναμέτρηση μεταξύ του Emmanuel Macron και του Francois Fillon, των δύο πιο φιλικών προς την αγορά υποψηφίων.

Αντιθέτως, η αναμέτρηση μεταξύ της Marine Le Pen και του Macron περιλαμβάνει μια ξεκάθαρη μάχη μεταξύ μιας δέσμευσης για να ταρακουνηθεί το οικονομικό σύστημα και μίας για να δημιουργηθεί αλλαγή μέσα από την ισχύουσα δομή. Και αυτή η πρώτη ψηφοφορία δεν σηματοδοτεί, όχι ακόμη τουλάχιστον, το τέλος του αντί-συστημικού φαινομένου.

Αν και οι αντιπαραθέσεις είναι δυσχερείς, ας αρχίσουμε την ανάλυση της αγοράς, συζητώντας με το τι δεν θα συμβεί.

Τα ριψοκίνδυνα assets και τα spreads στα γαλλικά και σε άλλα ομόλογα της περιφέρειας, θα αποφύγουν το selloff μεταβλητότητας που σίγουρα θα είχαν βιώσει εάν η Le Pen και ο Jean-Luc Melenchon, ένας ακροαριστερός υποψήφιος, περνούσαν στο β΄ γύρο. Τώρα, θα υπάρχει σημαντικό μικρότερος κίνδυνος αποσταθεροποίησης των κεφαλαιακών ροών έξω από το γαλλικό τραπεζικό σύστημα. Την ίδια στιγμή, οι αγορές δεν θα βιώσουν την ακραία χαρά που θα είχε παρατηρηθεί από το αντίθετο αποτέλεσμα, μια πρόκριση στο β΄ γύρο των Fillon-Macron.

Η αρχική αντίδραση της αγοράς στο πραγματικό αποτέλεσμα του πολύ ανταγωνιστικού πρώτου γύρου, θα πρέπει να είναι θετικό για τα risky assets και για το ευρώ, αν και όχι απαραιτήτως ανακουφιστική. Η έκταση του ράλι εξαρτάται από το τι λένε τα τελικά νούμερα για την ισχύ του αποτελέσματος της Le Pen, ιδιαίτερα τώρα που και ο Fillon και ο Benoit Hamon, ο υποψήφιος των Σοσιαλιστών που ηττήθηκε βαριά, έσπευσαν να δώσουν την στήριξή τους για τον Macron στο β΄ γύρο στις 7 Μαΐου.

Κοιτάζοντας προς τα εμπρός, και με βάση την ευρέως διαδεδομένη συμβατική άποψη ότι η πλειοψηφία του γαλλικού εκλογικού σώματος για άλλη μία φορά θα επιλέξει να ψηφίσει οτιδήποτε πλην του Εθνικού Μετώπου, οι περισσότεροι άνθρωποι της αγοράς πιθανότατα θα υποθέσουν πως όταν έρθει η ώρα, ο Macron θα εκλεγεί πρόεδρος –παρόλο που στερείται ενός πολιτικού κόμματος και αντιμετωπίζει τώρα την προοπτική του να πιεστεί ακόμη περισσότερο σε σχέση με τις θέσεις πολιτικής και τις προηγούμενες δράσεις.

Εάν αυτό το σενάριο πραγματοποιηθεί, οι αγορές θα κάνουν περισσότερα από το να αποφύγουν ένα προκαταρκτικό σοκ. Θα βγάλουν επίσης την Γαλλία από τη λίστα με τις πιθανές πηγές συστημικού σοκ.

Αναστεναγμό ανακούφισης θα βγάλουν και άλλοι πλην των αγορών. Οι δύο κεντρικές τράπεζες –η ΕΚΤ και η κεντρική τράπεζα της Ελβετίας- θα είναι σε θέση να καταργήσουν τα σχέδιά τους για την σταθεροποίηση των αγορών μέσω έκτακτων μέτρων προκειμένου να αποφύγουν ακραίες κινήσεις στα νομίσματα, τουλάχιστον για τώρα. Η ελληνική κυβέρνηση θα αισθανόταν ελαφρώς πιο σίγουρη για τη δυνατότητα αποφυγής μιας χρεοκοπίας αυτό το καλοκαίρι, αν και χρειάζεται ακόμη να επιλυθούν οι διαφορές μεταξύ του ΔΝΤ και των Ευρωπαίων εταίρων. 

Με την ανακούφιση, ορισμένοι επενδυτές μπορεί να μπουν στον πειρασμό να προχωρήσουν περισσότερο και να ερμηνεύσουν το αποτέλεσμα ως μια ένδειξη ότι το αντισυστημικό κύμα που έφερε το Brexit και η εκλογή του Donald trump έχει διαλυθεί, επιτρέποντας στις αγορές να αφήσουν κατά μέρος τις εκτιμήσεις πολιτικού και γεωπολιτικού ρίσκου με μεγαλύτερη σιγουριά. Αλλά αυτό θα ήταν πρόωρο, ακόμη και όταν πρόκειται για τη Γαλλία, για δύο λόγους.

Δεν έχει αρθεί όλη η αβεβαιότητα στη Γαλλία. Ακόμη κι αν ο Macron κυριαρχήσει στο β΄ γύρο, το πολιτικό σύστημα της χώρας έχει ακόμη να αντιμετωπίσει τις επιδράσεις από την περιθωριοποίηση των mainstream κομμάτων στην προεδρική κούρσα που είναι απίθανο να επεκταθεί στις κοινοβουλευτικές εκλογές που είναι προγραμματισμένες για τον Ιούνιο. Κάποιου είδους “συμβίωσης” θα πρέπει να εμφανιστεί –μια κυβέρνηση που θα αποτελείται από πρόεδρο ενός κόμματος και πρωθυπουργό από άλλο- το οποίο δεν κάθε άλλο παρά απλό είναι.

Αν και έχει αποφευχθεί ένα άμεσο ακραίο αποτέλεσμα, δεν υπάρχει αμφιβολία ότι πρόκειται για άλλο ένα παράδειγμα ενός γεγονότος που θεωρούνταν απίθανο, όχι πολύ καιρό πριν γίνει πραγματικότητα. Θυμηθείτε, λίγοι στην αρχή πήραν στα σοβαρά το ενδεχόμενο ο Macron να περάσει στο β΄ γύρο, καθώς υποστηρίζεται από ένα κίνημα και όχι από ένα κόμμα.

Παραμένουν ωστόσο τα ερωτήματα, αν και οι αγορές φυσιολογικά θα είναι ανακουφισμένες από το αποτέλεσμα του α΄ γύρου. Μια πιθανή σφαίρα έχει αποφευχθεί και ελλείψει ενός απρόβλεπτου σοκ, οι αγορές ήδη περιμένουν να αποφευχθεί το δεύτερο στον επόμενο γύρο των εκλογών. Αλλά είναι ακόμη πολύ νωρίς να κηρύξουμε το τέλος ενός αντίσυστημικού φαινομένου που έχει μετατρέψει τα απίθανα, αν όχι αδιανόητα, σε πραγματικότητα.

 

 
Share0
previous post
ΕΤΕ: Αποφάσεις ως τέλη Μαίου για ΑΕΕΓΑ, Ρουμανία και Κύπρο
next post
Πώς θα σπάσει ο οικονομικός φαύλος κύκλος της Ευρώπης

Related posts

Morgan Stanley: Πόσο θα κοστίσουν στις τράπεζες τα μέτρα για δάνεια-καταθέσεις

adminDecember 7, 2022December 7, 2022

Ολοκληρωμένο σχέδιο δράσης για την καταπολέμηση του ξεπλύματος χρήματος δημοσίευσε η Κομισιόν

adminMay 7, 2020May 8, 2020

Η παγκόσμια ηγεσία των ΗΠΑ στερείται δράσης

adminJuly 14, 2017

Έπαιξε και έχασε η Μέι-Χάνουν την αυτοδυναμία οι Συντηρητικοί,τα σενάρια της επόμενης μέρας

adminJune 9, 2017

Χ.Α.: Αναμονή νέων και αναπτέρωση ενδιαφέροντος

adminFebruary 12, 2021February 12, 2021

Γιατί οι κεντρικοί τραπεζίτες δεν θέλουν αυξήσεις μισθών – Ο φόβος του πληθωρισμού για το 2022

adminNovember 1, 2021November 1, 2021

Το κενό παγκόσμιας ηγεσίας

adminNovember 8, 2017

Β. Ψάλτης: Καθοριστικός ο ρόλος των τραπεζών στο Ταμείο Ανάκαμψης

adminApril 16, 2021April 16, 2021

Πώς θα προστατευθείτε από ιντερνετικές και τραπεζικές απάτες

NEWSROOMNovember 25, 2021November 25, 2021

ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ ΝΕΑ

Στην Προανακριτική για πλημμέλημα ο Κώστας Καραμανλής – Εγκρίθηκε με 154 ψήφους η πρόταση της ΝΔ

adminJune 19, 2025
June 19, 2025

ΜΑΝΤΙΛΑΚΙ

adminJune 19, 2025
June 19, 2025

Ανοικτός δίαυλος με Τουρκία για απεγκλωβισμό Ελλήνων από το Ιράν

adminJune 19, 2025
June 19, 2025

Σχέδια για πυραύλους με βεληνεκές 250 χλμ.

adminJune 19, 2025
June 19, 2025

Ιράν: Κυβερνοεπίθεση στην κρατική τηλεόραση από το Ισραήλ

adminJune 18, 2025
June 18, 2025

ΟΗΕ: Πρέσβεις και διπλωμάτες από όλον τον κόσμο συμμετείχαν σε ενημέρωση του Ισραήλ για την επιχείρηση κατά του Ιράν

adminJune 18, 2025
June 18, 2025

Έκτακτη σύσκεψη στο υπουργείο Άμυνας για την προστασία της χώρας από βαλλιστικούς πυραύλους

adminJune 18, 2025
June 18, 2025

Optima bank: Υπερκάλυψη πάνω από 11 φορές στην έκδοση ομολόγου Tier II ύψους €150 εκατ.

adminJune 18, 2025
June 18, 2025

Γεραπετρίτης: «Η γεωγραφία δεν θα αλλάξει ποτέ, η νοοτροπία ίσως αλλάξει, αν και δεν είμαι εξαιρετικά αισιόδοξος»

adminJune 18, 2025
June 18, 2025

Τραμπ σε Πούτιν: Κάνε μου μια χάρη και ασχολήσου πρώτα με τη Ρωσία – Μπορείς να ανησυχήσεις αργότερα για τη...

adminJune 18, 2025
June 18, 2025

Popular Posts

Alpha Finance: Νέες τιμές στόχοι για τις τράπεζες – Ενίσχυση της κερδοφορίας...

adminJune 17, 2025
June 17, 20250
Η Alpha Finance καταγράφει ισχυρές επιδόσεις και σαφή στροφή προς στρατηγικές εξαγορών και συγχωνεύσεων (M&A)...

Βουλή: Διαφωνία Ζ. Κωνσταντοπούλου για την διαδικασία της ψηφοφορίας

adminJune 18, 2025

Νιγηρία: Πάνω από 100 νεκροί σε επίθεση στο κεντρικό τμήμα της χώρας

adminJune 15, 2025

Αυξήθηκε στα 78,2 δισ. ευρώ η αξία των δανείων στα χέρια των...

adminJune 17, 2025

Τι είπαν οι Ελληνες τραπεζίτες στο συνέδριο της Goldman Sachs

adminJune 13, 2025

Αγώνας ταχύτητας για Ενοπλες Δυνάμεις με τεχνητή νοημοσύνη

adminJune 14, 2025
June 14, 20250
Οι τεχνολογικές εξελίξεις και οι αλλαγές στο επιχειρησιακό δόγμα των πολεμικών επιχειρήσεων έχουν...

5ο Συνέδριο ΣΥΡΙΖΑ – Πολάκης για Τσίπρα: Θα βάλω πλάτη, αλλά από...

adminJune 14, 2025

UBS: 1.000 νέοι εκατομμυριούχοι την ημέρα στις ΗΠΑ το 2024

adminJune 18, 2025

WRL: Νέα ήττα της JP Morgan στη δικαστική διαμάχη για τη Viva

adminJune 13, 2025

Κάλας: Η ανθρωπιστική κατάσταση στη Γάζα εξακολουθεί να επιδεινώνεται

adminJune 17, 2025
Facebook
banksnews.gr
Το πρώτο τραπεζικό portal στην Ελλάδα από το 2009...
Contact us: banksnews.gr@gmail.com
@2019 - banksnews.gr
PenNews
FacebookTwitterInstagramPinterestYoutubeSnapchat
  • Home
  • TOP STORIES
  • ΤΡΑΠΕΖΙΚΑ ΝΕΑ
    • ALPHA BANK
    • EUROBANK
    • PIRAEUS BANK
    • NATIONAL BANK
  • ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
  • ΠΟΛΙΤΙΚΗ
  • ΚΟΣΜΟΣ
  • ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ
  • ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ
  • GREEK NEWS