16.2 C
Athens
November 30, 2023
Trending now

Υπουργείο Περιβάλλοντος και Ενέργειας: Συγχωνεύονται οι δημοτικές επιχειρήσεις ύδρευσης και…

Ισπανία: Σχεδιάζει να αυξήσει κατά 4% τον κατώτατο μισθό

Ουκρανία: Αναφορές για δολιοφθορά της SBU σε σιδηροδρομική σήραγγα στη…

Δημοσκόπηση: Οριακά πάνω από μονοψήφιο ο ΣΥΡΙΖΑ μετά την διάσπαση,…

ΥΠΕΞ Αργεντινής: Δεν θα ενταχθούμε στους BRICS

Συνάντηση Τζεντιλόνι – Ντένκοφ: Πλήρη στήριξη της Κομισιόν στην ένταξη…

banksnews.gr

  • Home
  • TOP STORIES
    • TOP STORIES

      ΤΧΣ: Στα 1,39 ευρώ/μετοχή η πώληση του 9%…

      November 13, 2023

      TOP STORIES

      ΤτΕ: Διπλό αίτημα για τα δάνεια 89,4 δισ….

      November 11, 2023

      TOP STORIES

      Οι «εκπλήξεις» στα αποτελέσματα των ελληνικών τραπεζών

      November 11, 2023

      TOP STORIES

      Νέα «κόκκινα» δάνεια 1,6 δισ. ευρώ στο εξάμηνο

      November 9, 2023

      TOP STORIES

      Alpha Bank: Κέρδη 490,7 εκατ. ευρώ από στο…

      November 3, 2023

  • ΤΡΑΠΕΖΙΚΑ ΝΕΑ
    • ALPHA BANK EUROBANK PIRAEUS BANK NATIONAL BANK
      ALPHA BANK

      Dimand: Χρηματοδότηση από Alpha Bank για αγορά ακινήτου…

      November 30, 2023

      ALPHA BANK

      Τράπεζες: Ξεκινάει τον Δεκέμβριο το κλιματικό stress test

      November 21, 2023

      ALPHA BANK

      Η Ελλάδα αλλάζει πίστα

      November 21, 2023

      ALPHA BANK

      Στα σαλόνια των μεγάλων επενδυτών η Ελλάδα –…

      November 18, 2023

  • ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
    • ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

      Υπουργείο Περιβάλλοντος και Ενέργειας: Συγχωνεύονται οι δημοτικές επιχειρήσεις…

      November 30, 2023

      ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

      Ισπανία: Σχεδιάζει να αυξήσει κατά 4% τον κατώτατο…

      November 30, 2023

      ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

      ΑΑΔΕ: 375.000 ΑΦΜ αυτόματα σε ανηλίκους άνω των…

      November 30, 2023

      ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

      Google: Εγκαινίασε νέο hub για την κυβερνοασφάλεια –…

      November 30, 2023

      ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

      Βουλή: Υπερψηφίστηκε επί της αρχής το σχέδιο «Ηρακλής…

      November 30, 2023

  • ΠΟΛΙΤΙΚΗ
    • ΠΟΛΙΤΙΚΗ

      Δημοσκόπηση: Οριακά πάνω από μονοψήφιο ο ΣΥΡΙΖΑ μετά…

      November 30, 2023

      ΠΟΛΙΤΙΚΗ

      ΚΟ ΣΥΡΙΖΑ: Δεν έκρυβαν τον ενθουσιασμό τους οι…

      November 30, 2023

      ΠΟΛΙΤΙΚΗ

      Να παραδώσει την έδρα η Μερόπη Τζούφη, ζητεί…

      November 30, 2023

      ΠΟΛΙΤΙΚΗ

      Αριστερό ατού

      November 30, 2023

      ΠΟΛΙΤΙΚΗ

      Αλβανία, ΕΕ και κράτος δικαίου

      November 30, 2023

  • ΚΟΣΜΟΣ
    • ΚΟΣΜΟΣ

      Ουκρανία: Αναφορές για δολιοφθορά της SBU σε σιδηροδρομική…

      November 30, 2023

      ΚΟΣΜΟΣ

      ΥΠΕΞ Αργεντινής: Δεν θα ενταχθούμε στους BRICS

      November 30, 2023

      ΚΟΣΜΟΣ

      Συνάντηση Τζεντιλόνι – Ντένκοφ: Πλήρη στήριξη της Κομισιόν…

      November 30, 2023

      ΚΟΣΜΟΣ

      Γερμανία: Ο ύποπτος για την εξαφάνιση της Μαντλίν…

      November 30, 2023

      ΚΟΣΜΟΣ

      Δύο νεκροί και δέκα τραυματίες στην ανατολική Ουκρανία…

      November 30, 2023

  • ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ
    • ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ

      Optima bank: Online εμφάνιση και διαχείριση συνδρομών και…

      November 30, 2023

      ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ

      Alpha Bank-Ταμείο Ανάκαμψης: Χρηματοδοτεί επένδυση της Dimand στον…

      November 30, 2023

      ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ

      Reds: Στα €3,8 εκατ. τα καθαρά κέρδη 9μήνου

      November 30, 2023

      ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ

      ΟΤΕ: Την ακύρωση 8,24 εκατ. ιδίων μετοχών αποφάσισε…

      November 30, 2023

      ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ

      Byte-Vodafone Business: Ανάδοχος έργου €17,7 εκατ. για το…

      November 30, 2023

  • ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ
    • ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ

      ΟΤΕ: Την ακύρωση 8,24 εκατ. ιδίων μετοχών αποφάσισε…

      November 30, 2023

      ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ

      Unibios: Επιστροφή κεφαλαίου €0,012 ανά μετοχή ενέκρινε η…

      November 30, 2023

      ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ

      Ευρωπαϊκή αγορά συλλογικών επενδύσεων: Μειώθηκε το συνολικό ενεργητικό

      November 30, 2023

      ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ

      Bullish η JP Morgan για τις ελληνικές μετοχές

      November 30, 2023

      ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ

      Optima για ΑΒΑΞ: Σύσταση «buy» και upside άνω…

      November 30, 2023

  • GREEK NEWS
    • GREEK NEWS

      Live animals in Christmas mangers? Volos mayor calls…

      November 30, 2023

      GREEK NEWS

      Christmas 2023: Stores opening hours in Athens

      November 30, 2023

      GREEK NEWS

      Earthquake rattles with 4.3R the island of Zakynthos

      November 30, 2023

      GREEK NEWS

      Greece to introduce “postal vote” starting at EU…

      November 30, 2023

      GREEK NEWS

      Vassilis Vassilikos: Internationally acclaimed Greek author passes away

      November 30, 2023

banksnews.gr
TOP STORIES

Ποια τα συμπεράσματα των αγορών από τις γαλλικές εκλογές

by adminApril 24, 2017
 

franceΤου Mohamed A. El-Erian-Ενώ οι Γάλλοι ψηφοφόροι δεν σόκαραν τις αγορές στέλνοντας και τους δυό υποψηφίους, της άκρα δεξιάς και της άκρας αριστεράς στον αποφασιστικό β΄ γύρο σε δύο εβδομάδες, οι επενδυτές δεν πήραν το δίδυμο που ονειρευόταν, μια αναμέτρηση μεταξύ του Emmanuel Macron και του Francois Fillon, των δύο πιο φιλικών προς την αγορά υποψηφίων.

Αντιθέτως, η αναμέτρηση μεταξύ της Marine Le Pen και του Macron περιλαμβάνει μια ξεκάθαρη μάχη μεταξύ μιας δέσμευσης για να ταρακουνηθεί το οικονομικό σύστημα και μίας για να δημιουργηθεί αλλαγή μέσα από την ισχύουσα δομή. Και αυτή η πρώτη ψηφοφορία δεν σηματοδοτεί, όχι ακόμη τουλάχιστον, το τέλος του αντί-συστημικού φαινομένου.

Αν και οι αντιπαραθέσεις είναι δυσχερείς, ας αρχίσουμε την ανάλυση της αγοράς, συζητώντας με το τι δεν θα συμβεί.

Τα ριψοκίνδυνα assets και τα spreads στα γαλλικά και σε άλλα ομόλογα της περιφέρειας, θα αποφύγουν το selloff μεταβλητότητας που σίγουρα θα είχαν βιώσει εάν η Le Pen και ο Jean-Luc Melenchon, ένας ακροαριστερός υποψήφιος, περνούσαν στο β΄ γύρο. Τώρα, θα υπάρχει σημαντικό μικρότερος κίνδυνος αποσταθεροποίησης των κεφαλαιακών ροών έξω από το γαλλικό τραπεζικό σύστημα. Την ίδια στιγμή, οι αγορές δεν θα βιώσουν την ακραία χαρά που θα είχε παρατηρηθεί από το αντίθετο αποτέλεσμα, μια πρόκριση στο β΄ γύρο των Fillon-Macron.

Η αρχική αντίδραση της αγοράς στο πραγματικό αποτέλεσμα του πολύ ανταγωνιστικού πρώτου γύρου, θα πρέπει να είναι θετικό για τα risky assets και για το ευρώ, αν και όχι απαραιτήτως ανακουφιστική. Η έκταση του ράλι εξαρτάται από το τι λένε τα τελικά νούμερα για την ισχύ του αποτελέσματος της Le Pen, ιδιαίτερα τώρα που και ο Fillon και ο Benoit Hamon, ο υποψήφιος των Σοσιαλιστών που ηττήθηκε βαριά, έσπευσαν να δώσουν την στήριξή τους για τον Macron στο β΄ γύρο στις 7 Μαΐου.

Κοιτάζοντας προς τα εμπρός, και με βάση την ευρέως διαδεδομένη συμβατική άποψη ότι η πλειοψηφία του γαλλικού εκλογικού σώματος για άλλη μία φορά θα επιλέξει να ψηφίσει οτιδήποτε πλην του Εθνικού Μετώπου, οι περισσότεροι άνθρωποι της αγοράς πιθανότατα θα υποθέσουν πως όταν έρθει η ώρα, ο Macron θα εκλεγεί πρόεδρος –παρόλο που στερείται ενός πολιτικού κόμματος και αντιμετωπίζει τώρα την προοπτική του να πιεστεί ακόμη περισσότερο σε σχέση με τις θέσεις πολιτικής και τις προηγούμενες δράσεις.

Εάν αυτό το σενάριο πραγματοποιηθεί, οι αγορές θα κάνουν περισσότερα από το να αποφύγουν ένα προκαταρκτικό σοκ. Θα βγάλουν επίσης την Γαλλία από τη λίστα με τις πιθανές πηγές συστημικού σοκ.

Αναστεναγμό ανακούφισης θα βγάλουν και άλλοι πλην των αγορών. Οι δύο κεντρικές τράπεζες –η ΕΚΤ και η κεντρική τράπεζα της Ελβετίας- θα είναι σε θέση να καταργήσουν τα σχέδιά τους για την σταθεροποίηση των αγορών μέσω έκτακτων μέτρων προκειμένου να αποφύγουν ακραίες κινήσεις στα νομίσματα, τουλάχιστον για τώρα. Η ελληνική κυβέρνηση θα αισθανόταν ελαφρώς πιο σίγουρη για τη δυνατότητα αποφυγής μιας χρεοκοπίας αυτό το καλοκαίρι, αν και χρειάζεται ακόμη να επιλυθούν οι διαφορές μεταξύ του ΔΝΤ και των Ευρωπαίων εταίρων. 

Με την ανακούφιση, ορισμένοι επενδυτές μπορεί να μπουν στον πειρασμό να προχωρήσουν περισσότερο και να ερμηνεύσουν το αποτέλεσμα ως μια ένδειξη ότι το αντισυστημικό κύμα που έφερε το Brexit και η εκλογή του Donald trump έχει διαλυθεί, επιτρέποντας στις αγορές να αφήσουν κατά μέρος τις εκτιμήσεις πολιτικού και γεωπολιτικού ρίσκου με μεγαλύτερη σιγουριά. Αλλά αυτό θα ήταν πρόωρο, ακόμη και όταν πρόκειται για τη Γαλλία, για δύο λόγους.

Δεν έχει αρθεί όλη η αβεβαιότητα στη Γαλλία. Ακόμη κι αν ο Macron κυριαρχήσει στο β΄ γύρο, το πολιτικό σύστημα της χώρας έχει ακόμη να αντιμετωπίσει τις επιδράσεις από την περιθωριοποίηση των mainstream κομμάτων στην προεδρική κούρσα που είναι απίθανο να επεκταθεί στις κοινοβουλευτικές εκλογές που είναι προγραμματισμένες για τον Ιούνιο. Κάποιου είδους “συμβίωσης” θα πρέπει να εμφανιστεί –μια κυβέρνηση που θα αποτελείται από πρόεδρο ενός κόμματος και πρωθυπουργό από άλλο- το οποίο δεν κάθε άλλο παρά απλό είναι.

Αν και έχει αποφευχθεί ένα άμεσο ακραίο αποτέλεσμα, δεν υπάρχει αμφιβολία ότι πρόκειται για άλλο ένα παράδειγμα ενός γεγονότος που θεωρούνταν απίθανο, όχι πολύ καιρό πριν γίνει πραγματικότητα. Θυμηθείτε, λίγοι στην αρχή πήραν στα σοβαρά το ενδεχόμενο ο Macron να περάσει στο β΄ γύρο, καθώς υποστηρίζεται από ένα κίνημα και όχι από ένα κόμμα.

Παραμένουν ωστόσο τα ερωτήματα, αν και οι αγορές φυσιολογικά θα είναι ανακουφισμένες από το αποτέλεσμα του α΄ γύρου. Μια πιθανή σφαίρα έχει αποφευχθεί και ελλείψει ενός απρόβλεπτου σοκ, οι αγορές ήδη περιμένουν να αποφευχθεί το δεύτερο στον επόμενο γύρο των εκλογών. Αλλά είναι ακόμη πολύ νωρίς να κηρύξουμε το τέλος ενός αντίσυστημικού φαινομένου που έχει μετατρέψει τα απίθανα, αν όχι αδιανόητα, σε πραγματικότητα.

 

 
Share0
previous post
ΕΤΕ: Αποφάσεις ως τέλη Μαίου για ΑΕΕΓΑ, Ρουμανία και Κύπρο
next post
Πώς θα σπάσει ο οικονομικός φαύλος κύκλος της Ευρώπης

Related posts

Κορωναϊός: Θα κοστίσει $1 τρισ. στην παγκόσμια οικονομία

NEWSROOMFebruary 25, 2020February 25, 2020

Alpha Private Bank: Με 40% discount οι ελληνικές τράπεζες

adminMay 11, 2021May 11, 2021

ΟΤΟΕ: 10 χρόνια μετά, οι συνάδελφοί μας της MARFIN ζητούν δικαίωση

NEWSROOMMay 9, 2020May 9, 2020

Bad bank στα “σκαριά”…

adminNovember 13, 2018

Το πολιτικό ρίσκο εμπόδιο για την ΕΚΤ

adminFebruary 24, 2017

Η παγκόσμια οικονομία το 2018

adminJanuary 11, 2018

Πώς οι τράπεζες θα μπορούσαν να αυξήσουν τα έσοδά τους

adminJanuary 11, 2022January 11, 2022

Παρακολουθώντας το Brexit να ξετυλίγεται σε πραγματικό χρόνο

adminSeptember 15, 2017

Ενρία: Να φύγουν γρήγορα από τη Ρωσία οι ευρωπαϊκές τράπεζες

adminJune 27, 2023June 30, 2023

ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ ΝΕΑ

Υπουργείο Περιβάλλοντος και Ενέργειας: Συγχωνεύονται οι δημοτικές επιχειρήσεις ύδρευσης και αποχέτευσης, ρυθμίζονται τα χρέη τους – Ένας φορέας για όλη...

adminNovember 30, 2023
November 30, 2023

Ισπανία: Σχεδιάζει να αυξήσει κατά 4% τον κατώτατο μισθό

adminNovember 30, 2023
November 30, 2023

Ουκρανία: Αναφορές για δολιοφθορά της SBU σε σιδηροδρομική σήραγγα στη Σιβηρία

adminNovember 30, 2023
November 30, 2023

Δημοσκόπηση: Οριακά πάνω από μονοψήφιο ο ΣΥΡΙΖΑ μετά την διάσπαση, μικρά κέρδη για ΠΑΣΟΚ και ΝΔ

adminNovember 30, 2023
November 30, 2023

ΥΠΕΞ Αργεντινής: Δεν θα ενταχθούμε στους BRICS

adminNovember 30, 2023
November 30, 2023

Συνάντηση Τζεντιλόνι – Ντένκοφ: Πλήρη στήριξη της Κομισιόν στην ένταξη της Βουλγαρίας στη ζώνη Σένγκεν

adminNovember 30, 2023
November 30, 2023

Dimand: Χρηματοδότηση από Alpha Bank για αγορά ακινήτου στον Ελαιώνα και μεγάλο συγκρότημα γραφείων

adNovember 30, 2023
November 30, 2023

Live animals in Christmas mangers? Volos mayor calls critics “Curs!”

adNovember 30, 2023
November 30, 2023

Γερμανία: Ο ύποπτος για την εξαφάνιση της Μαντλίν Μακάν θα δικαστεί για άλλες υποθέσεις βιασμών στο Μπράουνσβαϊγκ

adminNovember 30, 2023
November 30, 2023

ΟΤΕ: Την ακύρωση 8,24 εκατ. ιδίων μετοχών αποφάσισε η ΓΣ

adminNovember 30, 2023
November 30, 2023

Popular Posts

Μασκ: Η τεχνητή νοημοσύνη μπορεί να γίνει πιο επικινδυνη από πυρηνική βόμβα

adminNovember 30, 2023
November 30, 20230
Την βαθύτατη ανησυχία του για την Τεχνητή νοημοσύνη (ΑΙ) εξέφρασε μιλώντας σε δημοσιογράφους...

Στόχος του Predator και ο Βορίδης; – Ζητούσε αποδραματοποίηση της υπόθεσης των...

adminNovember 26, 2023

Νέο συσκευασμένο «πράσινο» τσιμέντο από τον Τιτάν

adminNovember 28, 2023

Η Γερμανία χαιρέτισε την απελευθέρωση κι άλλων ομήρων, συμπεριλαμβανομένων 4 Γερμανοϊσραηλινών

adminNovember 26, 2023

ΗΠΑ: Αμερικανικό πολεμικό πλοίο κατέρριψε drone στην Ερυθρά Θάλασσα

adminNovember 29, 2023

Αυτοί είναι οι 14 Ισραηλινοί όμηροι που απελευθερώθηκαν σήμερα από τη Χαμάς

adminNovember 26, 2023
November 26, 20230
Εννέα παιδιά, τέσσερις γυναίκες και ένας Ρωσοϊσραηλινός. Ιδού τι γνωρίζουμε για τους 14...

Η κυβέρνηση ανοίγει τώρα την «επιθετική» νομοθετική ατζέντα

adminNovember 29, 2023

Αδειάζουν τον Σούνακ οι “Times”: Τα Γλυπτά του Παρθενώνα πρέπει να επιστρέψουν...

adminNovember 28, 2023

Βγαίνει στις αγορές με senior ομόλογο 500 εκατ. η Τράπεζα Πειραιώς

adminNovember 27, 2023

6+2+1+2

adminNovember 24, 2023
Facebook
banksnews.gr
Το πρώτο τραπεζικό portal στην Ελλάδα από το 2009...
Contact us: banksnews.gr@gmail.com
@2019 - banksnews.gr
PenNews
FacebookTwitterInstagramPinterestYoutubeSnapchat
  • Home
  • TOP STORIES
  • ΤΡΑΠΕΖΙΚΑ ΝΕΑ
    • ALPHA BANK
    • EUROBANK
    • PIRAEUS BANK
    • NATIONAL BANK
  • ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
  • ΠΟΛΙΤΙΚΗ
  • ΚΟΣΜΟΣ
  • ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ
  • ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ
  • GREEK NEWS