3.9 C
Athens
February 9, 2023
Trending now

Χρηματιστήριο: Τα «κάστρα» των πωλητών πέφτουν χωρίς ιδιαίτερες αντιστάσεις

Πριγκόζιν: Η Βάγκνερ έχει πάψει πλέον να στρατολογεί φυλακισμένους

Πειραιώς: €0,1668 ανά μετοχή η τιμή της Δημόσιας Πρότασης για…

Μπάιντεν: Ο Σι Τζινπίνγκ αντιμετωπίζει “τεράστια προβλήματα”

Κίνα: Ενίσχυση της οικονομικής ρευστότητας του τραπεζικού συστήματος από την…

Το ρεκόρ των $120 δισ. σήκωσαν οι πελάτες της Credit…

banksnews.gr

  • Home
  • TOP STORIES
    • TOP STORIES

      ΕΚΤ: Αύξηση επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης και……

      February 2, 2023

      TOP STORIES

      Αυγάτισε το spread στα επιτόκια δανείων-καταθέσεων το Δεκέμβριο

      February 2, 2023

      TOP STORIES

      Προχωρά η πώληση 4.000 δανείων μικρών επιχειρήσεων

      February 1, 2023

      TOP STORIES

      Morgan Stanley: Εχει δρόμο το ράλι των τραπεζών,…

      January 27, 2023

      TOP STORIES

      Ταβάνι τον Μάιο θα πιάσουν τα επιτόκια της…

      January 27, 2023

  • ΤΡΑΠΕΖΙΚΑ ΝΕΑ
    • ALPHA BANK EUROBANK PIRAEUS BANK NATIONAL BANK
      ALPHA BANK

      Alpha Bank: Για πέμπτη συνεχή χρονιά στον διεθνή…

      February 7, 2023

      ALPHA BANK

      «Θεμελιώθηκε» η αλλαγή ιδιοκτησίας για τη Skyline

      February 7, 2023

      ALPHA BANK

      Yπεγράφη το Skyline

      February 6, 2023

      ALPHA BANK

      Alpha Bank: Νέο πρόγραμμα εθελούσιας εξόδου – Έως…

      February 3, 2023

  • ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
    • ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

      Wall Street: Εταιρικά αποτελέσματα και Πάουελ «κοκκίνισαν» τους…

      February 8, 2023

      ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

      Βουλή: Νομοθετική πρωτοβουλία για τη βελτίωση του εξωδικαστικού…

      February 8, 2023

      ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

      Χρηματιστήριο Αθηνών: Σε υψηλό 100 μηνών – Ράλι…

      February 8, 2023

      ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

      ΕΚΤ: Ικανοποιητική ρευστότητα και αυξημένη κερδοφορία για τις…

      February 8, 2023

      ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

      Τέλη κυκλοφορίας: Πώς μπορείτε να τα εκτυπώσετε

      February 8, 2023

  • ΠΟΛΙΤΙΚΗ
    • ΠΟΛΙΤΙΚΗ

      Πέρασε με τις ψήφους ΝΔ και ΚΙΝΑΛ η…

      February 8, 2023

      ΠΟΛΙΤΙΚΗ

      Τζορτζ Τσούνης: Ενας πρέσβης που «ο Πρόεδρος των…

      February 8, 2023

      ΠΟΛΙΤΙΚΗ

      Αντιδράσεις για τον «διαχωρισμό» 17Ν και ΧΑ από…

      February 8, 2023

      ΠΟΛΙΤΙΚΗ

      «Παρών» θα δηλώσει ο ΣΥΡΙΖΑ στην τροπολογία για…

      February 8, 2023

      ΠΟΛΙΤΙΚΗ

      Συντετριμμένη η Ντόρα Μπακογιάννη από τον θάνατο του…

      February 8, 2023

  • ΚΟΣΜΟΣ
    • ΚΟΣΜΟΣ

      Πριγκόζιν: Η Βάγκνερ έχει πάψει πλέον να στρατολογεί…

      February 9, 2023

      ΚΟΣΜΟΣ

      Μπάιντεν: Ο Σι Τζινπίνγκ αντιμετωπίζει “τεράστια προβλήματα”

      February 9, 2023

      ΚΟΣΜΟΣ

      Κίνα: Ενίσχυση της οικονομικής ρευστότητας του τραπεζικού συστήματος…

      February 9, 2023

      ΚΟΣΜΟΣ

      Κίνα: Ετήσια αύξηση καθαρών κερδών 7,2% για την…

      February 9, 2023

      ΚΟΣΜΟΣ

      Η Disney ανακοίνωσε 7.000 απολύσεις

      February 9, 2023

  • ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ
    • ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ

      Πειραιώς: €0,1668 ανά μετοχή η τιμή της Δημόσιας…

      February 9, 2023

      ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ

      Χρυσές αποδόσεις στο Χρηματιστήριο για τις μετοχές τεχνολογίας

      February 9, 2023

      ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ

      Τα επόμενα βήματα που κρίνουν την τύχη της…

      February 9, 2023

      ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ

      Η Hellenic Cables υπέγραψε νέο έργο υποβρύχιας διασύνδεσης…

      February 8, 2023

      ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ

      Attica Bank: Η Βασιλική Σκούμπα εξελέγη νέο εκτελεστικό…

      February 8, 2023

  • ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ
    • ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ

      Χρηματιστήριο: Τα «κάστρα» των πωλητών πέφτουν χωρίς ιδιαίτερες…

      February 9, 2023

      ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ

      MSCI: Τα φαβορί προς ένταξη- Το θετικό μομέντουμ…

      February 9, 2023

      ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ

      Πλαίσιο: Η περίοδος αποδοχής της δημόσιας πρότασης- Όλες…

      February 8, 2023

      ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ

      Reds: Στο 89,43% η έμμεση συμμετοχή της Reggeborgh…

      February 8, 2023

      ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ

      Intrakat: Αυξήθηκε στο 34,78% η συμμετοχή της Winex

      February 8, 2023

  • GREEK NEWS
    • GREEK NEWS

      National Theater teachers resign en masse in solidarity…

      February 8, 2023

      GREEK NEWS

      Snowfalls to continue on Thursday: Updated warning

      February 8, 2023

      GREEK NEWS

      Consumers’ Federation INKA calls for products boycott due…

      February 8, 2023

      GREEK NEWS

      POLITICO: Saudi Arabia’s secret talks with Greece, Egypt…

      February 8, 2023

      GREEK NEWS

      Greece to send humanitarian aid to Syria

      February 8, 2023

banksnews.gr
TOP STORIES

Οι ασυνήθιστοι καιροί απαιτούν ασυνήθιστες πολιτικές από τις κεντρικές τράπεζες

by adminNovember 14, 2017

central banksΜαίνεται ένας πόλεμος εναντίον των κεντρικών τραπεζών. Το επίκεντρό του είναι οι πολιτικές που υιοθέτησαν μετά την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση του 2007-09 και την κρίση της ευρωζώνης που ακολούθησε, ιδίως την ποσοτική χαλάρωση ή τις «αγορές περιουσιακών στοιχείων μεγάλης κλίμακας».

Αλλά καταγγέλλονται επίσης τα αρνητικά επιτόκια και ακόμη και τα χαμηλά επιτόκια. Αυτές οι διαμαρτυρίες θα μπορούσαν να παρακωλύσουν την ικανότητα των κεντρικών τραπεζών να ανταποκριθούν αποτελεσματικά στην επόμενη ύφεση, πόσο μάλλον μια νέα κρίση.

Αυτό είναι ανησυχητικό, διότι τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια ενδέχεται να παραμείνουν χαμηλά από τα ιστορικά πρότυπα, ακόμη και όταν αυτά «εξομαλυνθούν» τα επόμενα χρόνια. Ο πληθωρισμός είναι χαμηλός και τα μακροπρόθεσμα πραγματικά επιτόκια φαίνεται ότι έχουν επίσης γίνει δομικά χαμηλά. Τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια μπορεί να μην φτάσουν καν στο 3% πριν από την επόμενη κάμψη. Αυτό θα έδινε στις κεντρικές τράπεζες λίγα περιθώρια για να μειώσουν, σύμφωνα με τα ιστορικά πρότυπα, πριν επανέλθουν στο μηδέν. Στις ΗΠΑ, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ έχει μειώσει κατά τέσσερις ποσοστιαίες μονάδες, ή περισσότερο, μεταξύ κυκλικών ανώτατων και κατώτατων ορίων.

Αυτό δεν σημαίνει ότι οι κεντρικές τράπεζες θα ξέμεναν πραγματικά από πυρομαχικά. Οι δυνατότητες είναι πολλές, όπως επεσήμανε ο πρώην πρόεδρος της Fed, Μπεν Μπερνάνκι, σε έγγραφο που παρουσιάστηκε τον Οκτώβριο σε διάσκεψη για την επανεξέταση της μακροοικονομικής πολιτικής στο Ινστιτούτο Διεθνών Οικονομικών της Peterson στην Ουάσινγκτον. Ωστόσο, ορισμένες από τις δυνατότητες θα ήταν αντιδημοφιλείς, ίσως τόσο αντιδημοφιλείς ώστε να είναι πολιτικά ανέφικτες.

Η πρόκληση σε τέτοιες περιπτώσεις είναι να καταστεί αξιόπιστη η επίτευξη του στόχου για τον πληθωρισμό, υποδεικνύοντας τόσο την αποφασιστικότητα της κεντρικής τράπεζας όσο και την αποτελεσματικότητα των μέσων που έχει στη διάθεσή της. Στην πραγματικότητα, προσπαθώντας να τονώσει την οικονομία, η κεντρική τράπεζα έχει άπειρη δύναμη πυρός. Θα μπορούσε, αν τολμούσε, να αγοράσει σχεδόν τα πάντα, συμπεριλαμβανομένου, κυρίως, ξένου συναλλάγματος. Αν η δέσμευσή της ήταν αξιόπιστη, θα ακολουθούσε ο πληθωρισμός. Η τεχνική δυσκολία, μάλλον, είναι η επιτυχής βαθμονόμηση των πολιτικών. Οι αντιρρήσεις είναι πολιτικές, όχι τεχνικές. Ορισμένες είναι απόλυτα λογικές: η χρήση των τεράστιων εξουσιών των κεντρικών τραπεζών για την τιμολόγηση και τη δημιουργία χρημάτων πρέπει να περιοριστεί. Αλλά μερικές αντιρρήσεις είναι λάθος.

Η μία είναι ότι αυτές οι πολιτικές είναι «ασυνήθιστες» ή «αντισυμβατικές». Και λοιπόν; Η παγκόσμια οικονομία είναι προφανώς σε μια ασυνήθιστη κατάσταση, όπου η ζήτηση ταιριάζει με πιθανή προσφορά μόνο με πολύ χαμηλά πραγματικά και ονομαστικά επιτόκια. Ο μακρύς αγώνας για την αύξηση του πληθωρισμού στον στόχο στις ΗΠΑ και, ακόμη περισσότερο, στην ευρωζώνη και την Ιαπωνία, το δείχνει αυτό. Επίσης, η σχέση μεταξύ ανεργίας και πληθωρισμού έχει αλλάξει. Οι ασυνήθιστες συνθήκες απαιτούν ασυνήθιστες πολιτικές.

ft central banks 1

Μια άλλη αντίρρηση είναι ότι οι πολιτικές δημιουργούν «τεχνητές» τιμές. Γιατί το ποσοστό επιτοκίου που επιτυγχάνει την πλήρη απασχόληση και τον επιδιωκόμενο πληθωρισμό – το «ουδέτερο» ή το «φυσικό» ποσοστό – θεωρείται τεχνητό; Αυτή η κριτική υποθέτει ότι, ελλείψει πολιτικών των κεντρικών τραπεζών, η οικονομία θα επιτύχει ισορροπία. Αλλά μια οικονομία με ένα σύγχρονο πιστωτικό και νομισματικό σύστημα δεν είναι αυτο-σταθεροποιητική, με αυτόν τον τρόπο.

Μια άλλη αντίρρηση είναι ότι είναι άδικο για τους αποταμιευτές ότι οι επιστροφές είναι τόσο χαμηλές. Αλλά η άποψη ότι οι δανειστές θα πρέπει να βοηθηθούν, σε βάρος των οφειλετών και της οικονομικής δραστηριότητας, είναι απλώς η προοπτική ενός τμηματικού ενδιαφέροντος ενάντια σε ένα πολύ ευρύτερο.

Μια σχετική κριτική είναι ότι οι χαλαρές νομισματικές πολιτικές έχουν επιδεινώσει την ανισότητα, ιδίως του πλούτου. Αλλά η διατήρηση της οικονομίας στην ύφεση μετά την κρίση, προκειμένου να μειωθεί η ανισότητα των πλούτου, θα ήταν παράλογη. Σε κάθε περίπτωση, η ανισότητα του πλούτου είναι λιγότερο σημαντική από την ανισότητα των εισοδημάτων, όπου η επίπτωση της αύξησης των τιμών των περιουσιακών στοιχείων είναι η μείωση των αποδόσεων για μελλοντικούς ιδιοκτήτες, βελτιώνοντας έτσι την ανισότητα μακροπρόθεσμα. Πάνω απ’ όλα, η χειρότερη μορφή ανισότητας είναι να αφήσουμε εκατομμύρια ανθρώπους να κολλήσουν άσκοπα σε παρατεταμένη ανεργία.

Μια ακόμη αντίρρηση είναι ότι αυτές οι πολιτικές θα αποσταθεροποιήσουν τον χρηματοπιστωτικό κλάδο. Η απάντηση είναι να υιοθετηθούν πολιτικές που σκοπίμως στοχεύουν κατά της οικονομικής αστάθειας, όπως η υψηλότερη κεφαλαιοποίηση των τραπεζών ή λιγότερη μόχλευση στην οικονομία.

ft central banks 2

Οι πιο θερμές αντιρρήσεις αφορούσαν την ποσοτική χαλάρωση. Στην αρχή, οι επικριτές παραπονέθηκαν ότι θα οδηγούσε σε υπερπληθωρισμό. Όταν αυτό δεν συνέβη, απλώς την καταδίκασαν ως κάτι αφύσικο. Ωστόσο, η χρήση του ισολογισμού των κεντρικών τραπεζών αποτελεί φυσική επέκταση της νομισματικής πολιτικής, σε εξαιρετικές περιπτώσεις. Σηματοδοτεί την πρόθεση να επιδιωχθεί η χαλαρή νομισματική πολιτική για μεγάλο χρονικό διάστημα και να μειωθούν τα επιτόκια στην καμπύλη αποδόσεων. Αυτό μπορεί να είναι ασυνήθιστο, επειδή οι περιστάσεις είναι ασυνήθιστες, αλλά δεν είναι κατά κανένα τρόπο αφύσικο.

Αυτές οι καταγγελίες κατά των επιτυχών ενεργειών των κεντρικών τραπεζών δεν είναι αβλαβείς. Προορίζονται να προκαλέσουν πρόωρη σύσφιξη τώρα και, το πιο σημαντικό, να κόψουν τα φτερά των κεντρικών τραπεζών στο μέλλον. Ωστόσο, δεδομένης της αστάθειας του χρηματοπιστωτικού χώρου, των σημερινών χαμηλών ουδέτερων επιτοκίων και της απροθυμίας των κυβερνήσεων να χρησιμοποιήσουν τη δημοσιονομική πολιτική, η προθυμία των κεντρικών τραπεζών να υιοθετήσουν αντισυμβατικές πολιτικές ίσως είναι όλα όσα έχουμε για να διαχειριστούμε για την επόμενη μεγάλη ύφεση.

Η αποτροπή τους από το να δρουν, ίσως περιορίζοντας την ανεξαρτησία τους, θα ήταν ένα σοβαρό, ενδεχομένως καταστροφικό, σφάλμα.

Share0
previous post
Η Ευρώπη στην εποχή του Τραμπ
next post
Eurobank: Ολοκληρώθηκε η πώληση πακέτου κόκκινων δανείων στην Intrum

Related posts

Στεγαστικά: Ολοι οι όροι για τη στήριξη των ευάλωτων καταναλωτών

adminDecember 15, 2022December 18, 2022

Η Αμερική βυθίζεται ακόμη περισσότερο στο χρέος

adminApril 23, 2018

Μπορεί ο Ντράγκι να κρατήσει τον έλεγχο του ευρώ;

adminSeptember 7, 2017

Σπάζοντας τον φαύλο κύκλο κρατών-τραπεζών

adminDecember 27, 2017

Οι χρηματοπιστωτικές ρυθμίσεις μετά το Brexit δεν μπορούν να αφεθούν στους διαπραγματευτές

adminNovember 2, 2017

Το ξεπούλημα των αγορών υποδεικνύει καλοήθη αίτια

adminFebruary 6, 2018

Καλύτερη η ρευστότητα των τραπεζών παρά τις εκροές καταθέσεων

adminJune 6, 2017

XA:Αντανακλαστικά αντίδρασης

NEWSROOMFebruary 15, 2020February 15, 2020

Η Βρετανία είναι ανίκανη να διαχειριστεί το Brexit

adminJuly 17, 2017

ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ ΝΕΑ

Χρηματιστήριο: Τα «κάστρα» των πωλητών πέφτουν χωρίς ιδιαίτερες αντιστάσεις

adminFebruary 9, 2023
February 9, 2023

Πριγκόζιν: Η Βάγκνερ έχει πάψει πλέον να στρατολογεί φυλακισμένους

adminFebruary 9, 2023
February 9, 2023

Πειραιώς: €0,1668 ανά μετοχή η τιμή της Δημόσιας Πρότασης για MIG

adminFebruary 9, 2023
February 9, 2023

Μπάιντεν: Ο Σι Τζινπίνγκ αντιμετωπίζει “τεράστια προβλήματα”

adminFebruary 9, 2023
February 9, 2023

Κίνα: Ενίσχυση της οικονομικής ρευστότητας του τραπεζικού συστήματος από την Κεντρική Τράπεζα

adminFebruary 9, 2023
February 9, 2023

Το ρεκόρ των $120 δισ. σήκωσαν οι πελάτες της Credit Suisse

adminFebruary 9, 2023
February 9, 2023

Κίνα: Ετήσια αύξηση καθαρών κερδών 7,2% για την PipeChina το 2022

adminFebruary 9, 2023
February 9, 2023

Η Disney ανακοίνωσε 7.000 απολύσεις

adminFebruary 9, 2023
February 9, 2023

MSCI: Τα φαβορί προς ένταξη- Το θετικό μομέντουμ λόγω Χ.Α.

adminFebruary 9, 2023
February 9, 2023

Ο Τζο Μπάιντεν επανέλαβε πως δεν έχει πάρει ακόμη “οριστική” απόφαση για το εάν θα είναι υποψήφιος για την επανεκλογή...

adminFebruary 9, 2023
February 9, 2023

Popular Posts

Στην Άμβυξ η αποκλειστική διανομή των Fever-Tree στην Ελλάδα

adminFebruary 2, 2023
February 2, 20230
Την αποκλειστική διανομή, εμπορία και μάρκετινγκ των premium mixers Fever-Tree για την Ελλάδα...

Alphabet: Πλήγμα στα έσοδα από τις διαφημίσεις, μειώθηκαν κατά 7 δισ. τα...

adminFebruary 2, 2023

Στην ιδιωτικοποίηση της επενδυτικής τράπεζας Rothschild προχωρά η τραπεζική δυναστεία

adminFebruary 6, 2023

«Παρών» θα δηλώσει ο ΣΥΡΙΖΑ στην τροπολογία για Κασιδιάρη

adminFebruary 8, 2023

Εξώδικο Κασιδιάρη στον Τασούλα για το μπλόκο στο κόμμα

adminFebruary 7, 2023

Καναδάς: Δύο μικρά παιδιά έχασαν τη ζωή τους από την πρόσκρουση λεωφορείου...

adminFebruary 8, 2023
February 8, 20230
ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ ΕΝΗΜΕΡΩΣΗ: 21:30 Δύο μικρά παιδιά έχασαν τη ζωή τους από την πρόσκρουση...

Λαγκάρντ: Πρόθεση μας είναι η επόμενη αύξηση να είναι κατά 50 μ.β....

adminFebruary 2, 2023

Λιβύη: Η μικτή στρατιωτική επιτροπή συμφώνησε σε συντονιστικό μηχανισμό για την αποχώρηση...

adminFebruary 8, 2023

Η Ρουμανία θα υπογράψει νέα σύμβαση διάρκειας ενός έτους για την παραλαβή...

adminFebruary 2, 2023

Greece’s EMAK rescues little girl, man from the rubble (video)

adFebruary 7, 2023
Facebook
banksnews.gr
Το πρώτο τραπεζικό portal στην Ελλάδα από το 2009...
Contact us: banksnews.gr@gmail.com
@2019 - banksnews.gr
PenNews
FacebookTwitterInstagramPinterestYoutubeSnapchat
  • Home
  • TOP STORIES
  • ΤΡΑΠΕΖΙΚΑ ΝΕΑ
    • ALPHA BANK
    • EUROBANK
    • PIRAEUS BANK
    • NATIONAL BANK
  • ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
  • ΠΟΛΙΤΙΚΗ
  • ΚΟΣΜΟΣ
  • ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ
  • ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ
  • GREEK NEWS