Η Οptima Bank επαναλαμβάνει τη σύσταση «αγορά» για τις ελληνικές τράπεζες, με την Τράπεζα Πειραιώς (τιμή-στόχος τα 6,50 ευρώ) και την Alpha Bank (τιμή-στόχος τα 2,75 ευρώ) να αποτελούν τις κορυφαίες επιλογές τους, προσφέροντας περιθώριο ανόδου 23% και 13% αντίστοιχα. Οι τιμές-στόχοι για την Εθνική Τράπεζα είναι τα 10,92 ευρώ και για τη Eurobank τα 3,00 ευρώ.
«Το πρώτο φετινό τρίμηνο ήταν ένα σταθερό τρίμηνο που επιβεβαίωσε ότι οι τέσσερις συστημικές τράπεζες βρίσκονται σε καλό δρόμο για την επίτευξη των στόχων του οικονομικού έτους. Η κερδοφορία ξεπέρασε το όριο του 1,0 δισ. ευρώ, η ποιότητα του ενεργητικού και η κεφαλαιακή δυναμική παραμένουν ευνοϊκές και η ρευστότητα σε υψηλά επίπεδα.
Αναλυτικότερα, τα καθαρά κέρδη διαμορφώθηκαν σε 1,12 δισ. ευρώ ( 34% τριμηνιαίως, -7,7% ετησίως), παρά τα έκτακτα γεγονότα που επιβάρυναν τα αποτελέσματα της Εθνικής Τράπεζας και της Eurobank, χάρη στα υψηλότερα μη επαναλαμβανόμενα έσοδα ( 37% τριμηνιαίως) και τα χαμηλότερα λειτουργικά έξοδα (-10% τριμηνιαίως), τις προβλέψεις για επισφάλειες (-37 τριμηνιαίως) και τα έκτακτα έξοδα έναντι του προηγούμενου τριμήνου.
Τα καθαρά έσοδα από τόκους (NII) υποχώρησαν κατά 5% τριμηνιαίως λόγω των χαμηλότερων βασικών επιτοκίων και της εποχικότητας και τα έσοδα από προμήθειες μειώθηκαν επίσης κατά 11% τριμηνιαίως λόγω της εποχικότητας και των μέτρων που ανακοίνωσε η κυβέρνηση για τα τέλη συναλλαγών τον Δεκέμβριο του 2024.
Το μέσο καθαρό περιθώριο επιτοκίου (NIM) συμπιέστηκε κατά 16 μονάδες βάσης τριμηνιαίως σε 2,5% και τα τέλη αντιπροσώπευαν το 19,5% των συνολικών εσόδων έναντι 21,0% το 4ο τρίμηνο του 24.
Επιπλέον, τα NPEs αυξήθηκαν μόλις κατά 79,3 εκατ. ευρώ τριμηνιαίως στα 5,1 δισ. ευρώ, ο διάμεσος δείκτης NPEs διαμορφώθηκε στο 2,77% από 2,76% το τέταρτο τρίμηνο, κάτω από τις ισπανικές (2,9%) και κοντά στις ιταλικές τράπεζες (2,6%), ενώ ο διάμεσος δείκτης κάλυψης ταμειακών διαθεσίμων ήταν υψηλός στο 76,6%.
Τα καθαρά δάνεια διαμορφώθηκαν σε 168,6 δισ. ευρώ ( 1% τριμηνιαίως), οι καταθέσεις σε 245,5 δισ. ευρώ (-2% τριμηνιαίως) και το ενεργητικό σε 327,7 δισ. ευρώ (-0,2% τριμηνιαίως). Η Eurobank κατέγραψε τις υψηλότερες χορηγήσεις ύψους 1,2 δισ. ευρώ στις τρεις βασικές αγορές της (Ελλάδα, Κύπρος, Βουλγαρία) και η Πειραιώς τις δεύτερες υψηλότερες με 1,1 δισ. ευρώ μόνο στην Ελλάδα.
Τα ενσώματα ίδια κεφάλαια διαμορφώθηκαν σε 31,6 δισ. ευρώ ( 4% τριμηνιαίως), ο μέσος δείκτης αποδοτικότητας RoaTBV διαμορφώθηκε στο 14,6% από 10,1% το 4ο τρίμηνο πέρυσι και ο δείκτης FL CET1 διαμορφώθηκε στο 15,9% από 16,0% παρά τα δεδουλευμένα μερίσματα για το 2025 και την επίδραση της Βάσης IV.
Η Αlpha Bank αναμένεται να διαπραγματευτεί εκτός μερίσματος (0,03 ευρώ, μερισματική απόδοση 1,2%) στις 23 Μαΐου, η Εθνική Τράπεζα (0,44 ευρώ, μερισματική απόδοση 4,5%) στις 03 Ιουνίου και η Τράπεζα Πειραιώς θα διαπραγματευτεί εκτός επιστροφής κεφαλαίου (0,298 ευρώ, μερισματική απόδοση 5,6%) στις 3 Ιουνίου. Οι τέσσερις συστημικές τράπεζες διαπραγματεύονται στις 0,96 φορές στον δείκτη P/TBV για το 2025, με έκπτωση 20% σε σχέση με τις ευρωπαϊκές τράπεζες και παρά την υψηλότερη παραγωγή αποδοτικότητας RoaTBV (14,6% έναντι 13,3% των ομοειδών τραπεζών της ΕΕ).