Περιθώρια για άνοδο – που φτάνει κατά μέσο όρο το 25%- «βλέπει» η Goldman Sachs για τις μετοχές των ελληνικών τραπεζών. Η αμερικανική επενδυτική τράπεζα διατηρεί τη σύσταση «αγορά» (buy) για τις τρεις από τις τέσσερις μετοχές των συστημικών τραπεζών και παραμένει «ουδέτερη» για τη Εurobank, ενώ αναβαθμίζει και για τις τέσσερις τις τιμές στόχους.
Συγκεκριμένα δίνει τιμή – στόχο 6,90 ευρώ για την Εθνική (περιθώριο ανόδου 21%), 3,35 ευρώ για την Τράπεζα Πειραιώς (περιθώριο 21%), 1,90 ευρώ για την Alpha (περιθώριο ανόδου 42%) και 1,70 ευρώ για τη Eurobank (περιθώριο ανόδου 16%).
Σύμφωνα με τους αναλυτές της Goldman Sachs τρεις παράγοντες στηρίζουν την εκτίμηση για ράλι στις τραπεζικές μετοχές.
- Η πιθανή ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας μέσα στο δεύτερο εξάμηνο του έτους
- περιθώρια για προς τα επάνω αναθεώρηση των εκτιμήσεων των αναλυτών για τα κέρδη ανά μετοχή
- Η προοπτική να παρουσιαστούν περισσότερες λεπτομέρειες για τα σχέδια των ελληνικών τραπεζών να καταβάλλουν μερίσματα.
Η Goldman σημειώνει, μεταξύ άλλων, ότι οι ελληνικές τράπεζες εμφάνισαν ισχυρές οικονομικές επιδόσεις στο πρώτο τρίμηνο, περνώντας με άνεση τον πήχυ που είχαν θέσει οι αναλυτές. Όσον αφορά στην απόδοση ιδίων κεφαλαίων (ROTE) ανεβάζει την εκτίμησή της στο 13% το 2023 και 10% το 2024 από 8% το 2022 και τη βλέπει μεσοπρόθεσμα στο 12% – πολύ κοντά δηλαδή στον ευρωπαϊκό μέσο όρο (13%). Ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας CET1 υπολογίζεται κάτα μέσο όρο στο 14,9% για φέτος και 15,9% το 2024.
Θετική και η πορεία της μείωσης των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPEs). Υπολογίζεται ότι τα κόκκινα δάνεια θα υποχωρήσουν στο 5% του συνόλου φέτος, στο 4% την επόμενη χρονιά και στο 3% το 2025, προσεγγίζοντας έτσι τα μέσα επίπεδα της Ε.Ε.
Το κόστος κινδύνου (cost of risk) για τις ελληνικές τράπεζες υπολογίζεται σε 90-100 μονάδες βάσης το 2023 και 80 μονάδες βάσης το 2024 και 65 μονάδες βάσης το 2025, με τους δείκτες κάλυψης NPE να πλησιάζουν το 100%.