Ο Πρόεδρος Donald Trump θα επιλέξει τρία μέλη του διοικητικού συμβουλίου της Federal Reserve κατά τη διάρκεια της θητείας του, συμπεριλαμβανομένου του αντικαταστάτη της Janet Yellen, όταν ο διορισμός της λήξει στις αρχές του επόμενου έτους.
Κανονικά θα πρέπει να αδράξει την ευκαιρία για να ανανεώσει τη Fed με πρόσωπα από την επιχειρηματική κοινότητα, προσθέτοντας στελέχη στο ρόστερ των οικονομολόγων με PhD που ορίζουν σήμερα τη νομισματική πολιτική στο μεγαλύτερο μέρος του κόσμου.
Οι διορισμοί στην Fed έρχονται σε μια κρίσιμη καμπή στην οικονομική πολιτική των ΗΠΑ, όπου η τεχνογνωσία του επιχειρείν γίνεται ένα ακόμη πιο πολύτιμο αγαθό που έχει μεγαλύτερη δύναμη να καθορίζει τα επιτόκια από όσο το έχουμε συνηθίσει. Οι δημοσιονομικές πολιτικές του Trump θα δημιουργήσουν ένα νέο σκηνικό για το περιβάλλον της νομισματικής πολιτικής, δεδομένης της πρόθεσής του να μειώσει ατομικούς και επαγγελματικούς φορολογικούς συντελεστές και να αυξήσει τις επενδύσεις στις υποδομές της χώρας.
Έτσι, ο διορισμός στελεχών στην Fed που έπρεπε να λαμβάνουν υπόψη τους τη δημοσιονομική και νομισματική πολιτική όταν καλούνταν να λάβουν αποφάσεις σχετικά με το πού και πότε να χτίσουν νέα εργοστάσια ή να πάρουν άλλες αποφάσεις για κεφαλαιουχικές δαπάνες έχει νόημα.
Ο Torsten Slok, επικεφαλής οικονομικός αναλυτής της Deutsche Bank AG, διένειμε την περασμένη εβδομάδα ένα διάγραμμα που δείχνει πως η σύνθεση της Fed επικεντρώνεται όλο και περισσότερο σε οικονομολόγους με PhD:
Δεν είναι να απορεί κανείς που σε αυτή την περίοδο των λαϊκιστών η ανεξαρτησία των κεντρικών τραπεζών δέχεται επίθεση. Όπως ανέφερε το Bloomberg News τη Δευτέρα, η άνοδος του λαϊκισμού ασκεί πίεση στις κεντρικές τράπεζες ως “ιδρύματα που έχουν γεμίσει με μη εκλεγμένους τεχνοκράτες που έχουν τη δύναμη να επηρεάζουν την οικονομική μοίρα εκατομμυρίων ανθρώπων”. Γεμίζοντας τα διοικητικά συμβούλια των φορέων χάραξης πολιτικής με στελέχη που έχουν στο ενεργητικό τους αποφάσεις για προσλήψεις και απολύσεις και έχουν βοηθήσει να στηθούν εταιρείες θα ήταν ένας τρόπος να αντιμετωπιστεί η αντίληψη ότι οι αποφάσεις σχετικά με το κόστος δανεισμού γίνεται σε γυάλινους πύργους από οικονομολόγους που έχουν διαβάσει τα ίδια εγχειρίδια χρήσης, αλλά δεν κατοικούν στο ίδιο κόσμο με τους ανθρώπους που υποτίθεται ότι υπηρετούν.
Υπάρχουν αρκετά παραδείγματα που άνθρωποι από τον κόσμο των επιχειρήσεων πήραν στα χέρια τους τα ηνία της χάραξης νομισματικής πολιτικής. Ο Edward Kelley διοικούσε την κατασκευαστική εταιρεία του πατέρα του για 20 χρόνια, και υπηρέτησε ως μέλος του διοικητικού συμβουλίου της Fed για 14 χρόνια μέχρι το 2001. Ο David Lilly ήταν πρόεδρος της Toro Co., κατασκευάστριας χλοοκοπτικών μηχανών και εξοπλισμού εξωραϊσμού, πριν προσγειωθεί στη Fed από το 1976 ως το 1978. Ο Wayne Angell ήταν αγρότης στις αρχές του 1970 πριν μπει στη Fed το 1986. Από τον Ιούλιο του 2015, το διοικητικό συμβούλιο της κεντρικής τράπεζας της Ιαπωνίας έχει συμπεριλάβει στις τάξεις της τον Yukitoshi Funo, ο οποίος διοικούσε τον κλάδο Βόρειας Αμερικής της Toyota Motor Corp. Εκείνος με τη σειρά του αντικατέστησε τον Yoshihisa Morimoto, ένα πρώην στέλεχος της Tokyo Electric PowerCo.
Την περασμένη εβδομάδα, ο Trump φιλοξένησε 24 ηγέτες επιχειρήσεων μετά την ανακοίνωση του Δεκεμβρίου ότι ήθελε μια συμβουλευτική επιτροπή για τον βιοτεχνικό κλάδο. Τα στελέχη χωρίστηκαν σε ομάδες εργασίας για να συζητήσουν πιθανές αλλαγές πολιτικής σχετικά με τις υποδομές, το μέλλον του εργατικού δυναμικού, τους φόρους και το εμπόριο, έτσι Trump έχει ήδη ένα ρόστερ ταλέντων που μπορεί να αξιοποιήσει για να κάνει αυτούς τους διορισμούς.
Ο κόσμος των τραπεζικών και χρηματοπιστωτικώνιδρυμάτων είχε και αυτός το μερίδιό του στο να παράσχει κεντρικούς τραπεζίτες, φυσικά. Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα διοικείται από τον Mario Draghi, ενώ ο Mark Carney είναι επικεφαλής της Τράπεζας της Αγγλίας, και οι δύο “απόφοιτοι” της Goldman Sachs Group.Ο ίδιος ο Trump αξιοποίησε τον πρώην Πρόεδρο της Goldman Gary Cohnστη θέση του διευθυντή του Εθνικού Οικονομικού Συμβουλίου.
Ο Trump, ωστόσο, θα πρέπει να αντισταθεί στον πειρασμό να στραφεί προς την τραπεζική κοινότητα για τους αντικαταστάτες στην Fed. Ο συνάδελφός μου από το Bloomberg View αρθρογράφος Narayana Kocherlakota, ο οποίος ήταν πρόεδρος της Federal Reserve Bank of Minneapolis από το 2009 ως το 2015, υποστήριξε την περασμένη εβδομάδα ότι ο διορισμός “κάποιου του οποίου κύριο προσόν είναι μια περιουσία που φτιάχτηκε στη Wall Street θα ήταν ένα τεράστιο λάθος”. Οι αποφάσεις της Fed θα ενείχαν τον κίνδυνο να θεωρηθούν ως τροφοδοσία προς τα συμφέροντα του χρηματοπιστωτικού τομέα, υποστήριξε ο Kocherlakota, αφήνοντας την κεντρική τράπεζα πολιτικά ευάλωτη.
Έχει απόλυτο δίκιο. Αλλά αυτό δεν πρέπει να αποκλείει τον Trump από το να κάνει προσλήψεις καθαρά μέσα από τον κόσμο των επιχειρήσεων. Η νομισματική πολιτική των ΗΠΑ υπήρξε το σχεδόν αποκλειστικό προνόμιο των ακαδημαϊκών οικονομολόγων για πάρα πολύ καιρό.