9.4 C
Athens
January 31, 2023
Trending now

Η Hellenic Cables προμηθεύει inter-array καλώδια σε δύο υπεράκτια αιολικά…

Μητσοτάκης: «Ελκυστικός προορισμός για μεγάλους επενδυτές η Ελλάδα»

Ξεκινά η πλατφόρμα για τους ευάλωτους δανειολήπτες

Ομολογιακό δάνειο €71,4 εκατ. από θυγατρική της Reds

Intrakat: Από 2/2 σε διαπραγμάτευση οι νέες μετοχές

R Energy 1: Διαγράφονται οι τίτλοι από το Χρηματιστήριο Κύπρου

banksnews.gr

  • Home
  • TOP STORIES
    • TOP STORIES

      Morgan Stanley: Εχει δρόμο το ράλι των τραπεζών,…

      January 27, 2023

      TOP STORIES

      Ταβάνι τον Μάιο θα πιάσουν τα επιτόκια της…

      January 27, 2023

      TOP STORIES

      Πού θα κριθούν τα stress test στις ελληνικές…

      January 27, 2023

      TOP STORIES

      Περισσότερο οικονομικό πόνο βλέπουν οι κεντρικοί τραπεζίτες

      January 21, 2023

      TOP STORIES

      Τι συζήτησαν Ενρία-τραπεζίτες για stress test, μερίσματα και…

      January 20, 2023

  • ΤΡΑΠΕΖΙΚΑ ΝΕΑ
    • ALPHA BANK EUROBANK PIRAEUS BANK NATIONAL BANK
      ALPHA BANK

      Fitch: Αναβάθμισε το αξιόχρεο Εurobank, Εθνικής και Alpha…

      January 30, 2023

      ALPHA BANK

      Alpha Bank: Έξοδος στην αγορά με ομόλογο 300…

      January 30, 2023

      ALPHA BANK

      Alpha Bank: Ο εκτελεστικός πρόεδρος του ομίλου στην…

      January 16, 2023

      ALPHA BANK

      Εγγύηση από τη Βιοκαρπέτ στη θυγατρική της Exalco 

      January 16, 2023

  • ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
    • ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

      ΙΝΕ/ΓΣΕΕ: Η μεσαία τάξη, κύριος χαμένος της κρίσης…

      January 31, 2023

      ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

      Ελληνικό – The Sunday Times: Πώς η Αθήνα…

      January 31, 2023

      ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

      Γιώργος Προκοπίου – Νικόλας Μαρτίνος: Στηρίζουν την ενεργειακή…

      January 31, 2023

      ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

      Ηλεκτρικό ρεύμα: Με 40 ευρώ ανά μεγαβατώρα η…

      January 31, 2023

      ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

      Fitch: Αναβάθμιση για τις ελληνικές τράπεζες – Τι…

      January 31, 2023

  • ΠΟΛΙΤΙΚΗ
    • ΠΟΛΙΤΙΚΗ

      Μητσοτάκης: «Ελκυστικός προορισμός για μεγάλους επενδυτές η Ελλάδα»

      January 31, 2023

      ΠΟΛΙΤΙΚΗ

      ΣΥΡΙΖΑ: Παραλήρημα Οικονόμου και πανικός Μητσοτάκη

      January 31, 2023

      ΠΟΛΙΤΙΚΗ

      Πυρά Βαρουφάκη κατά ΣΥΡΙΖΑ για την αποχή από…

      January 31, 2023

      ΠΟΛΙΤΙΚΗ

      ΠΑΣΟΚ: Σωσίβιο και άλλοθι του Μητσοτάκη ο ΣΥΡΙΖΑ

      January 31, 2023

      ΠΟΛΙΤΙΚΗ

      Για εκτροπή Τσίπρα μιλά ο Οικονόμου – Αμφισβητεί…

      January 31, 2023

  • ΚΟΣΜΟΣ
    • ΚΟΣΜΟΣ

      Μεσανατολικό: Ο ΥΠΕΞ των ΗΠΑ τάσσεται υπέρ της…

      January 31, 2023

      ΚΟΣΜΟΣ

      Το Παρίσι θα στείλει 12 επιπλέον αυτοκινούμενα πυροβόλα…

      January 31, 2023

      ΚΟΣΜΟΣ

      Ο Λίβανος θα υποτιμήσει το νόμισμα του κατά…

      January 31, 2023

      ΚΟΣΜΟΣ

      Ο Πούτιν ζητεί την ίδρυση κέντρων στρατιωτικής εκπαίδευσης…

      January 31, 2023

      ΚΟΣΜΟΣ

      Το “μανιφέστο των Έξι”: Τι υπόσχεται η αντιπολίτευση…

      January 31, 2023

  • ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ
    • ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ

      Η Hellenic Cables προμηθεύει inter-array καλώδια σε δύο…

      January 31, 2023

      ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ

      Eurobank: Στο 5,01% το έμμεσο ποσοστό της Helikon…

      January 31, 2023

      ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ

      Η Εθνική Ασφαλιστική χορηγός τίτλου του Money Show…

      January 31, 2023

      ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ

      Emirates: Δωρεάν διανυκτέρευση στο Fairmont The Palm του…

      January 31, 2023

      ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ

      Στην Aria Hotels το ξενοδοχείο Villa Selena στη…

      January 31, 2023

  • ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ
    • ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ

      Ομολογιακό δάνειο €71,4 εκατ. από θυγατρική της Reds

      January 31, 2023

      ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ

      Intrakat: Από 2/2 σε διαπραγμάτευση οι νέες μετοχές

      January 31, 2023

      ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ

      R Energy 1: Διαγράφονται οι τίτλοι από το…

      January 31, 2023

      ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ

      Στο 5,01% το έμμεσο ποσοστό της Helikon στη…

      January 31, 2023

      ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ

      Ελλάκτωρ: Επιβεβαιώνει προσφορά των WA&AD για την Άκτωρ-Η…

      January 31, 2023

  • GREEK NEWS
    • GREEK NEWS

      Writer Tatsopoulos arrested for defamation after lawsuit by…

      January 31, 2023

      GREEK NEWS

      SYRIZA to abstain from Parliament voting, demands elections…

      January 31, 2023

      GREEK NEWS

      Greece heavily cuts down electricity subsidy in February

      January 31, 2023

      GREEK NEWS

      Greece and Japan sign Joint Statement of Strategic…

      January 31, 2023

      GREEK NEWS

      Kolumbo volcano: New magma chamber discovered in Santorini

      January 30, 2023

banksnews.gr
TOP STORIES

Τι πρέπει να γνωρίζουν οι επενδυτές των μετοχών και γιατί

by adminJuly 3, 2017

stockΤου Mohamed A. El-Erian–Με αποδόσεις, που ήταν πιο ελκυστικές από ό,τι εδώ και αρκετά χρόνια, οι επενδυτές των παγκόσμιων χρηματιστηριακών αγορών απόλαυσαν ένα πολύ καλό πρώτο εξάμηνο.

Τα επίπεδα-ρεκόρ που άγγιξαν πολλοί αμερικανικοί δείκτες επιτεύχθηκαν σε ένα περιβάλλον περιορισμένης μεταβλητότητας, ενισχύοντας το επενδυτικό αίσθημα άνεσης και ικανότητας. Όλα αυτά συνοδεύτηκαν από εντάσεις και μεταβάσεις -κάποιες ολοκληρώθηκαν, άλλες απέβησαν άκαρπες, τουλάχιστον για την ώρα- που πιθανότατα θα επηρεάσουν τον τρόπο με τον οποίο θα αισθάνονται οι επενδυτές στο τέλος του έτους.

Ακολουθούν έξι βασικά πράγματα που πρέπει να γνωρίζετε για τις πρόσφατες εξελίξεις, αλλά και ορισμένοι καθοριστικοί παράγοντες των προοπτικών στο υπόλοιπο του έτους:

1.Υπήρχε ένα γενικευμένο ράλι στις παγκόσμιες αγορές μετοχών: Σύμφωνα με ανάλυση της Wall Street Journal, από τα 30 μεγαλύτερα χρηματιστήρια παγκοσμίως, τα 26 κατέγραψαν κέρδη κατά το πρώτο εξάμηνο του 2017 (εξαίρεση ήταν ο Καναδάς, η Κίνα, το Ισραήλ και η Ρωσία). Σε παγκόσμιο επίπεδο, αυτό οδήγησε στην καλύτερη απόδοση α’ εξαμήνου από την απότομη ανάκαμψη από το ναδίρ της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης του 2008-09. Σχεδόν οι μισές από αυτές τις 30 αγορές ολοκλήρωσαν τον Ιούνιο σε ιστορικά ή κοντά σε ιστορικά υψηλά επίπεδα.

2. Η ηγετική θέση στην αγορά εναλλασσόταν με τις σχετικά διαφοροποιημένες αποδόσεις στους κλάδους: εντός του αμερικανικού δείκτη S&P, της μεγαλύτερης χρηματιστηριακής αγοράς στον κόσμο, 9 από τους 11 κλάδους απέφεραν κέρδη στους επενδυτές. Εντούτοις, η διασπορά ήταν αξιοσημείωτη, τόσο συνολικά όσο και εντός συγκεκριμένων κλάδων -παρά την περαιτέρω στροφή προς τις παθητικές επενδύσεις και τον πολλαπλασιασμό των ETFs που στηρίζονται σε δείκτες. Οι κλάδοι τεχνολογίας και υγειονομικής περίθαλψης βρέθηκαν στην πρώτη γραμμή της ανόδου, με απόδοση 17%. Ο κλάδος τηλεπικοινωνιών έχασε 13% και ο κλάδος ενέργειας 14%. Η Amazon σημείωσε άνοδο, όταν πολλοί παραδοσιακοί λιανοπωλητές μαράζωσαν. Παρά το γεγονός ότι ένα ράλι της τελευταίας στιγμής βοήθησε τις αγορές να αντισταθμίσουν την πτώση της τεχνολογίας τον Ιούνιο, οι μετοχές του χρηματοοικονομικού κλάδου σημείωσαν μόνο οριακά κέρδη. Στο μεταξύ, το μέγεθος έπαιξε το ρόλο του. Ο Dow Jones και ο S&P 500 κέρδισαν 8%, η άνοδος του Nasdaq έφτασε το 14%, ενώ ο δείκτης μικρής κεφαλαιοποίησης Russell έχασε περίπου 5%.

3. Οι καταλύτες της αγοράς άλλαξαν αλλά η κρίσιμη μετάβαση στη βιωσιμότητα παρέμεινε ασαφής: Ξεκινώντας το έτος, οι αγορές επηρεάστηκαν σε μεγάλο βαθμό από τις ελπίδες ότι θα εφαρμοστούν πολιτικές στις ΗΠΑ που θα τονώσουν την οικονομική ανάπτυξη και τα εταιρικά κέρδη με βιώσιμο και συνεπή τρόπο. Αλλά η πολιτική απόφαση να προωθηθεί η μεταρρύθμιση της υγειονομικής περίθαλψης μέσω του Κογκρέσου, έβαλε φρένο τόσο στη φορολογική μεταρρύθμιση όσο και στις υποδομές. Ως εκ τούτου, η αύξηση των “soft data”, συμπεριλαμβανομένων των μέτρων εμπιστοσύνης των επιχειρήσεων και των νοικοκυριών, δεν παρέσυρε τα “hard data”, τα οποία παρέμειναν υποτονικά. Οι δυνητικά δυσμενείς επιπτώσεις στις αγορές από τις καθυστερήσεις στην εφαρμογή της φιλοαναπτυξιακής πολιτικής αντισταθμίστηκαν από δύο άλλους παράγοντες: τα στοιχεία που δείχνουν αναθέρμανση της παγκόσμιας οικονομίας (η οποία, με το χρόνο, φαίνεται να αποδεικνύεται πιο μεταβατική) και η συνεχιζόμενη διοχέτευση ρευστότητας.

4. Ξεχάστε τα θεμελιώδη στοιχεία της οικονομίας και των πολιτικών, η ρευστότητα μετράει: Η εισροή ρευστότητας ήταν -και πάλι- αυτό που μέτρησε πιο πολύ για τους traders και τους επενδυτές κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους, αντισταθμίζοντας όχι μόνο τα εμπόδια στην οικονομία και τις πολιτικές αλλά και τα γεωπολιτικά, τα θεσμικά και τα πολιτικά εμπόδια. Και αυτή η άφθονη ρευστότητα προέρχεται από τρεις πηγές. Πρώτον, τα επίπεδα ρεκόρ της εταιρικής κερδοφορίας, τα οποία μεταφράστηκαν σε συνεχιζόμενες επαναγορές μετοχών και σε υψηλότερες πληρωμές μερισμάτων από τις εταιρείες, συμπεριλαμβανομένων των εντυπωσιακών σχεδίων κατανομής κεφαλαίων που ανακοίνωσαν οι τράπεζες την περασμένη εβδομάδα μετά το “πράσινο φως” των ρυθμιστικών αρχών. Δεύτερον, τα αυξημένα επίπεδα ανισότητας που συνέχισαν να συσσωρεύουν ένα σημαντικό μέρος του σταδιακά αυξανόμενου πλούτου στα χέρια εύπορων νοικοκυριών που χαρακτηρίζονται από μεγαλύτερη ροπή προς τις επενδύσεις στο χρηματιστήριο. Τρίτον, η διατήρηση των υπερβολικά διευκολυντικών πολιτικών των κεντρικών τραπεζών, συμπεριλαμβανομένων των σημαντικών μηνιαίων αγορών παγίων από την Τράπεζα της Ιαπωνίας και την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα.

5. Άλλες ενδείξεις στην αγορά υποδηλώνουν χαμηλότερη εμπιστοσύνη στα θεμελιώδη οικονομικά μεγέθη: Έχοντας διαπραγματευτεί σε ένα εύρος σχεδόν 60 μονάδων βάσης κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους, οι αποδόσεις των 10ετών κρατικών ομολόγων έφτασαν στο 2,30%, λίγο κάτω από το σημείο εκκίνησης του 2,44%. Στη διαδικασία, η διαφορά απόδοσης έναντι των γερμανικών bunds μειώθηκε αισθητά. Ακόμη πιο σημαντική ήταν η σημαντική εξομάλυνση της καμπύλης αποδόσεων, που συνήθως αποτελεί δείκτη επικείμενης οικονομικής επιβράδυνσης. Στο μεταξύ, το δολάριο έδωσε πίσω, και με το παραπάνω, όλα τα μετεκλογικά του κέρδη. Και οι τιμές του πετρελαίου ολοκλήρωσαν το εξάμηνο με πτώση περίπου 14%, καθώς οι ανησυχίες σχετικά με την προσφορά μετά βίας περιορίστηκαν από την όποια αισιοδοξία για τη ζήτηση.

6. Και μέσα από όλα αυτά, η αντίθεση ανάμεσα σε δύο βασικά χαρακτηριστικά του ράλι ρευστότητας διογκώθηκε: Δεδομένης της σημασίας της ρευστότητας -όχι μόνο για τον προσδιορισμό των αποδόσεων, αλλά και για τη συγκρατημένη μεταβλητότητα και τους μεταβαλλόμενους συσχετισμούς στις κλάσεις παγίων που καθοδηγούνται από τα θεμελιώδη- οι αγορές ολοκλήρωσαν την περίοδο στη μέση μιας μάχης μεταξύ των συγκεντρωτικών στοιχημάτων και των στοιχημάτων που υπόκεινται στη λογική “αγόρασε στα χαμηλά”.

Όλα αυτά προετοιμάζουν τις αγορές για ένα ενδιαφέρον υπόλοιπο έτους, όπου οι traders και οι επενδυτές θα πρέπει να δώσουν προσοχή:

-Στο συνεχιζόμενο αντίκτυπο της ρευστότητας, δεδομένου μάλιστα ότι πολλές κεντρικές τράπεζες με συστημική σημασία (συμπεριλαμβανομένης της Τράπεζας της Αγγλίας, της ΕΚΤ και της Ομοσπονδιακής Κεντρικής Τράπεζας) είναι πιθανό να αποσύρουν προσεκτικά τα νομισματικά μέτρα στήριξης.

-Στην πρόοδο που θα σημειωθεί στη μετάβαση από τη ρευστότητα σε πιο βιώσιμους “εγγυητές” των τιμών των περιουσιακών στοιχείων, με προεξέχουσες τις αναπτυξιακές πολιτικές σε ΗΠΑ και Ευρώπη.

 
Share0
previous post
Moody’s: Η Εθνική θα απεξαρτηθεί πρώτη από τον ELA
next post
Φραγκιαδάκης: Απεξάρτηση από ELA εντός του 2018

Related posts

Για το City και το Brexit, η σιωπή δεν είναι χρυσός

adminJanuary 23, 2018

Η Βόρεια Κορέα είναι μεγαλύτερη απειλή για τον κυβερνοχώρο απ’ ότι η Ρωσία

adminFebruary 28, 2018

Η ευρωζώνη χρειάζεται δικό της υπουργό οικονομικών

adminSeptember 29, 2017

Όλες οι επιλογές της Ιταλίας μοιάζουν φρικτές

adminMay 16, 2019

Alpha Bank: Κλίμα υψηλών προσδοκιών διαμορφώθηκε στην οικονομία

NEWSROOMOctober 4, 2019October 4, 2019

Οι ευρωπαϊκές τράπεζες καλούνται να απλοποιήσουν τις επιχειρηματικές τους δομές

adminDecember 19, 2017

Τι συμβαίνει στην Mediobanca

NEWSROOMNovember 27, 2019November 27, 2019

Τα «καλάθια» του Brexit της Μέι είναι γεμάτα τρύπες

adminMarch 15, 2018

Κορωνοϊός: Η ΕΚΤ θα αποδέχεται ακόμη και τα «σκουπίδια» ως εγγύηση για πίστωση

adminApril 23, 2020April 23, 2020

ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ ΝΕΑ

Η Hellenic Cables προμηθεύει inter-array καλώδια σε δύο υπεράκτια αιολικά πάρκα στις ΗΠΑ

adminJanuary 31, 2023
January 31, 2023

Μητσοτάκης: «Ελκυστικός προορισμός για μεγάλους επενδυτές η Ελλάδα»

adminJanuary 31, 2023
January 31, 2023

Ξεκινά η πλατφόρμα για τους ευάλωτους δανειολήπτες

adminJanuary 31, 2023
January 31, 2023

Ομολογιακό δάνειο €71,4 εκατ. από θυγατρική της Reds

adminJanuary 31, 2023
January 31, 2023

Intrakat: Από 2/2 σε διαπραγμάτευση οι νέες μετοχές

adminJanuary 31, 2023
January 31, 2023

R Energy 1: Διαγράφονται οι τίτλοι από το Χρηματιστήριο Κύπρου

adminJanuary 31, 2023
January 31, 2023

Writer Tatsopoulos arrested for defamation after lawsuit by Christian nationalist candidate

adJanuary 31, 2023
January 31, 2023

Μεσανατολικό: Ο ΥΠΕΞ των ΗΠΑ τάσσεται υπέρ της λύσης των δύο κρατών

adminJanuary 31, 2023
January 31, 2023

Το Παρίσι θα στείλει 12 επιπλέον αυτοκινούμενα πυροβόλα Caesar στο Κίεβο

adminJanuary 31, 2023
January 31, 2023

ΣΥΡΙΖΑ: Παραλήρημα Οικονόμου και πανικός Μητσοτάκη

adminJanuary 31, 2023
January 31, 2023

Popular Posts

Χρηματιστήριο Αθηνών: Μικρή άνοδος στην έναρξη των συναλλαγών της Δευτέρας

adminJanuary 30, 2023
January 30, 20230
Σε ελαφρώς υψηλότερα επίπεδα κινούνται οι τιμές των μετοχών στο άνοιγμα της σημερινής...

Μπάιντεν: Οι ΗΠΑ θα στείλουν 31 άρματα μάχης στην Ουκρανία

adminJanuary 25, 2023

Ισχυρός σεισμός στα σύνορα Τουρκίας- Ιράν

adminJanuary 28, 2023

Τουρκία και Ουγγαρία πρέπει να αποβληθούν από το ΝΑΤΟ – Τα επίμαχα...

adminJanuary 25, 2023

Επ. Κεφαλαιαγοράς: Πρόστιμο €13.000 στην εταιρία Λεβεντέρης

adminJanuary 25, 2023

Χατζηδάκης: Εξετάζεται νέα παροχή για τους συνταξιούχους που δεν πήραν αυξήσεις

adminJanuary 27, 2023
January 27, 20230
Nέα παροχή για τους συνταξιούχους που δεν έλαβαν καμία αύξηση , προανήγγειλε ο...

Censure motion against government defeated by 156 ND votes

adJanuary 27, 2023

Εκλογές: Αγρια κόντρα Τσαπανίδου – ΠΑΣΟΚ για «εκβιασμό Ανδρουλάκη» σε συγκυβέρνηση

adminJanuary 30, 2023

Άνοιξε το Ε9 και για τις μεταβιβάσεις ακινήτων που γίνονται φέτος

adminJanuary 31, 2023

Σι Τζινπίνγκ: Οι σχέσεις με την Αυστραλία κινούνται προς την “ορθή κατεύθυνση”

adminJanuary 26, 2023
Facebook
banksnews.gr
Το πρώτο τραπεζικό portal στην Ελλάδα από το 2009...
Contact us: banksnews.gr@gmail.com
@2019 - banksnews.gr
PenNews
FacebookTwitterInstagramPinterestYoutubeSnapchat
  • Home
  • TOP STORIES
  • ΤΡΑΠΕΖΙΚΑ ΝΕΑ
    • ALPHA BANK
    • EUROBANK
    • PIRAEUS BANK
    • NATIONAL BANK
  • ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
  • ΠΟΛΙΤΙΚΗ
  • ΚΟΣΜΟΣ
  • ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ
  • ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ
  • GREEK NEWS