Image default
ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ

Πώς αξιολογούν Goldman Sachs και BofA τα αποτελέσματα της Eurobank

Σύσταση αγοράς (buy) διατηρεί η Bank of America (BofA) για τη Eurobank, ενώ η Goldman Sachs παραμένει ουδέτερη (neutral), μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων του β’ τριμήνου του 2020. Η Goldman Sachs δίνει τιμή στόχο στα 0,63 ευρώ, ενώ η Bank of America τοποθετεί την τιμή στόχο στα 0,52 ευρώ για τη Eurobank.

Ειδικότερα, η BofA Securities θεωρεί ότι η Eurobank αλλάζει σελίδα παρότι τα αποτελέσματά της κατά το δεύτερο τρίμηνο επηρεάστηκαν από τα έξοδα που σχετίζονται με την αναμενόμενη πώληση του μεγάλου μέρους των NPEs, όπως σχολιάζει. Η συμφωνία είναι η μεγαλύτερη που έχει πραγματοποιηθεί στην Ελλάδα, μειώνοντας κατά το ήμισυ το απόθεμα των NPEs στα 6,2 δισ. ευρώ από 13 δισ. ευρώ.

Τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου κρίνονται συνολικά ικανοποιητικά με τα βασικά έσοδα να αυξάνονται κατά 1,3% qoq, καθώς η Eurobank παρουσίασε σημαντική ανθεκτικότητα. Τα έσοδα από τα τέλη μειώθηκαν κατά μόνο -4,9% (λιγότερο από ό,τι σε άλλες τράπεζες της ΕΕ) και τα καθαρά έσοδα από τόκους (ΝΙΙ) παρουσίασαν άνοδο της τάξεως του 2,4%.

Η διοίκηση της τράπεζας αναμένει μονοψήφια μείωση του NII σε ετήσια βάση, κυρίως ως αποτέλεσμα της απώλειας εισοδήματος από την πώληση NPEs κατά 50-55 εκατ. ευρώ.

Μετά τη συμφωνία για το Cairo Project, η Eurobank θα έχει τη χαμηλότερη αναλογία NPEs στην Ελλάδα και CET1 FL μόνο 30 μ.β. χαμηλότερα από την ανταγωνίστρια Πειραιώς με 48% δείκτη NPEs.

Κατά την άποψη της BofA, η τράπεζα θα χρειαστεί να μειώσει τα αποθέματα NPE τα επόμενα χρόνια, αλλά από καλύτερη θέση από ό, τι άλλες ελληνικές τράπεζες.

iosduidsa

H Goldman Sachs προσαρμόζοντας τα αποτελέσματα από το Cairo και την FPS στο δεύτερο τρίμηνο, υπολογίζει ότι τα κέρδη ανήλθαν σε 117 εκατ. ευρώ (αύξηση 74% ετησίως και 96% σε επίπεδο τριμήνου).

Ο δείκτης NPE της Eurobank βελτιώθηκε κατά 13,6 μονάδες στο 15,3% με την ολοκλήρωση της συμφωνίας τιτλοποίησης του Cairo και επιπλέον η τράπεζα εμφάνισε καλύτερο από τον αναμενόμενο δείκτη CET1 στο 11,2|%.

Τα βασικά συμπεράσματα της Goldman Sachs είναι:

• Έσοδα: α) NII: η τράπεζα επανέλαβε την προσδοκία για μικρή μονοψήφια πτώση, με αρνητικούς παράγοντες που περιλαμβάνουν χαμηλότερο NII από NPE και περαιτέρω αναμενόμενη επιδείνωση των εταιρικών spread, εν μέρει αντισταθμιζόμενη από τον αντίκτυπο του TLTRO 3, υψηλότερους όγκους δανεισμού και χαμηλότερο κόστος κατάθεσης

β) προμήθειες: η διοίκηση μείωσε τις προοπτικές των εσόδων από προμήθειες σε χαμηλή μονοψήφια αύξηση κατά το σύνολο του 2020.

• Αύξηση δανείων: Η Eurobank αναμένει οργανική ανάπτυξη στα ελληνικά επιχειρηματικά δάνεια άνω των 2 δις ευρώ με τη βοήθεια των κυβερνητικών προγραμμάτων.

• Βασικά Κέρδη προ φόρων και προβλέψεων: η τράπεζα έχει διατηρήσει τις προοπτικές της για τον πυρήνα των PPP στο σύνολο του 2020, στα 840 εκατ. ευρώ.

• Ποιότητα περιουσιακών στοιχείων: Η Eurobank επανέλαβε την καθοδήγησή της για 140-160 μ.β. για προβλέψεις επισφαλών δάνειων CoR το 2020 (με βάση την υπόθεση αθροιστικής ύφεσης -2,5% του ΑΕΠ κατά την περίοδο 2020-21 στην Ελλάδα).

• Κεφάλαια: το χαμηλότερο από το CRR “Quick Fix” (35 μ.β. έναντι 60-65 μ.β.) οφείλεται σε μεγάλο βαθμό στο μικρότερο όφελος από τα άϋλα προϊόντα λογισμικού που μπορεί να ανέρχονται έως και 10 μ.β.)

dfgjifd

Related posts

Η αδυναμία της ελληνικής αγοράς συνεχίζεται, παρά την τεχνική αντίδραση

banksnews

Η απάντηση της MLS για έκθεση Deloitte και εταιρικά αποτελέσματα

banksnews

ΕΥΔΑΠ: Τα διαθέσιμα των 300 εκατ. ευρώ

banksnews

Χ.Α.: Δύσκολα θα αποφύγει μία ακόμη πτωτική συνεδρίαση

banksnews

Όμιλος Φουρλή: Επενδύσεις €22-24 εκατ.- Το πλάνο για το δίκτυο

banksnews

Intralot: Ζημιές για δεύτερο συνεχόμενο έτος

banksnews

ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή: Με «σφραγίδα» Γ.Σ. η διανομή μερίσματος €0,17/μετοχή

banksnews

Το «καμπανάκι» κτυπά η Lamda στο Χ.Α.

banksnews

Κέρδη στις ευρωπαϊκές αγορές

banksnews