Menu

Οι ευρωπαϊκές μετοχές στέλνουν πρόωρη προειδοποίηση για την ανάπτυξη

ft euro lag 1

Η πρώτη ένδειξη βραδείας μέτρησης της παγκόσμιας ανάπτυξης αποτελεί σημαντικό ζήτημα για τους επενδυτές.

Είναι αυτό απλά μια παύση ή έχουμε ήδη περάσει το μεγαλύτερο μέρος από τον ισχυρότερο, συγχρονισμένο παγκόσμιο κύκλο ανάπτυξης μετά την οικονομική κρίση; Η απάντηση έχει μεγάλη σημασία και θα βοηθήσει να καθοριστεί εάν η τρέχουσα αναπήδηση της αγοράς μετοχών από τη διόρθωσή της στις αρχές Φεβρουαρίου έχει επαρκή δυναμική για να θέσει νέα υψηλά για τον κύκλο.

Σε αντίθεση με την κάμψη των πρόσφατων ευρωπαϊκών μέτρων και της Κίνας, ο αμερικανικός δείκτης κατασκευής ISM έχει αυξηθεί πάνω από το 60. Με τη σειρά της, η Wall Street φαίνεται πιο σίγουρη ότι θα ανακτήσει το ανώτατο όριό της των τελών Ιανουαρίου, ενισχυμένη από τη φορολογική μεταρρύθμιση που επίσης φαίνεται έτοιμη να προωθήσει τη δραστηριότητα εξαγοράς μετοχών ύψους 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων φέτος σε μπλε μάρκες των ΗΠΑ.

Ενώ ο S&P 500 είναι περίπου 5 τοις εκατό χαμηλότερα του φετινού υψηλού, ο Euro Stoxx 600 βρίσκεται περισσότερο από 7 τοις εκατό κάτω από την πρόσφατη κορυφή του και σαφώς η περιοχή μένει πίσω.

ft euro lag 2

Αυτό έρχεται καθώς τα χρήματα έχουν εισρεύσει στις ευρωπαϊκές μετοχές σε έναν έντονο ρυθμό μέχρι στιγμής φέτος, καθώς ορισμένοι επενδυτές πιστεύουν ότι η περιοχή φαίνεται πιο ελκυστική σε βάση αποτίμησης σε σύγκριση με τις ΗΠΑ. Σχεδόν 16 δισεκατομμύρια δολάρια καθαρά κεφάλαια έχουν εισέλθει σε ευρωπαϊκές μετοχές φέτος, σύμφωνα με την Bank of America Merrill Lynch.

Ο κίνδυνος παγκόσμιου εμπορικού πολέμου έχει επίσης βαρύνει τις μετοχές της ευρωζώνης, κυρίως μεταξύ των πολυεθνικών γερμανικών αυτοκινητοβιομηχανιών.

Επίσης, υπενθυμίζει ότι το Euro Stoxx επί του παρόντος υποχωρεί περίπου 10 τοις εκατό κάτω από την αποκορύφωση του Απριλίου 2015. Οι μεταγενέστερες αδυναμίες στις μετοχές της ευρωζώνης αντιπροσώπευαν αυτό που κάποιοι όπως η Longview Economics είδαν τότε σαν μια έγκαιρη προειδοποίηση για τις παγκόσμιες μετοχές, κυρίως μεταξύ Αυγούστου 2015 και Φεβρουαρίου 2016.

Ωστόσο, η Longview πιστεύει ότι μεγάλο μέρος της πρόσφατης απόσυρσης στις παγκόσμιες μετοχές έχει διαδραματίσει σε μεγάλο βαθμό, ενώ το «περιβάλλον μακροοικονομικής και ρευστότητας παραμένει επίσης υποστηρικτικό» για την κατοχή μετοχών εδώ.

back to top