Menu

Θα λείψει η ήρεμη δεινότητα της Τζάνετ Γέλεν

fed change interest rate 1Καθώς η θητεία της Τζάνετ Γέλεν φτάνει στο τέλος της, αξίζει να σκεφτούμε ποιο είναι το μεγαλύτερο επίτευγμά της ως πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Κεντρικής Τράπεζας:

με την ήρεμη και ψύχραιμη δεινότητά της, κράτησε την κεντρική τράπεζα σε απόσταση ασφαλείας από ένα πολιτικό σύστημα παραλυμένο από κομματικές αντιπαραθέσεις.

Κοιτάξτε την υπόλοιπη Ουάσινγκτον για να δείτε πόσο πολύτιμη για τη χώρα είναι αυτή η απόσταση από τη δυσλειτουργία - και πόσο απίθανη.

Η Γέλεν ήταν μια έμπειρη κυβερνήτης της Fed πριν πάρει την ανώτατη θέση, αλλά δεν δοκιμάστηκε από την κρίση όπως ο προκάτοχός της, ο Μπεν Μπερνάνκι. Η άμεση ανταπόκριση στη συντριβή που ξεκίνησε το 2007 - μια οπισθοχώρηση που δεν έμοιαζε με καμία άλλη από τη δεκαετία του 1930 - και η επακόλουθη διστακτική ανάκαμψη απαιτούσαν γρήγορη και ριζική καινοτομία. Αυτό επιτεύχθηκε κάτω από την ηγεσία του Μπερνάνκι, οπότε μέχρι το 2014, όταν ανέλαβε η Γέλεν η νομισματική στρατηγική της Fed μετά τη συντριβή ήταν καλά εδραιωμένη. Το κύριο καθήκον της Γέλεν ήταν να ξεκινήσει να ξετυλίγει τα μέτρα έκτακτης ανάγκης της κεντρικής τράπεζας χωρίς δράματα.

Αυτή η διαδικασία είναι τώρα ομαλά σε εξέλιξη. Μπορούμε να διαφωνήσουμε για το αν ο ρυθμός εξομάλυνσης της νομισματικής πολιτικής ήταν πολύ γρήγορος ή πολύ αργός. Το κυριότερο όμως είναι ότι η Fed της Γέλεν έχει καθοδηγήσει τους επενδυτές σε μια σαφή κατανόηση της προσέγγισής της, προστατεύοντας τη νομισματική πολιτική από πολιτικές συγκρούσεις.

Θα ήταν παρήγορο να πιστέψουμε ότι η Γέλεν το κατάφερε αυτό γιατί οι άνθρωποι καταλαβαίνουν ότι η νομισματική πολιτική πρέπει να παραμείνει έξω από την καθημερινή πολιτική ή επειδή οι άνθρωποι πιστεύουν λανθασμένα ότι η νομισματική πολιτική είναι βαρετή και τεχνική και δεν έχει σημασία στη ζωή τους . Στην πραγματικότητα, η μόνωση της Fed από τη φευγαλέα, αυτοκαταστροφική πολιτική είναι πιθανότατα αποτέλεσμα του τρόπου παρουσίασης των ηγετών της στο κοινό.

Η Γέλεν, όπως και ο Μπερνάνκι πριν από αυτήν, εργάστηκε τόσο ως υψίστου επιπέδου μακροοικονομικός μελετητής όσο και ως έμπειρος κεντρικός τραπεζίτης. Είχε μια βαθιά κατανόηση των ζητημάτων και το γνώριζε. Αρκετά σίγουρη για τον εαυτό της για να αισθάνεται ότι δεν είχε τίποτα να αποδείξει, οδήγησε στη συνέχεια τη Fed με ήσυχη διαβεβαίωση, με τρόπο που επέσυρε τη λιγότερη δυνατή πολιτική αναταραχή. Ήταν ακριβώς αυτό που χρειαζόταν το ίδρυμα.

Με τους κανόνες της πολιτικής συνεργασίας να καταρρέουν από κάθε πλευρά, αυτό το επίτευγμα δεν πρέπει να θεωρείται δεδομένο - όπως ο διάδοχος της Γέλεν, Τζερόμ Πάουελ, είναι πολύ πιθανό να ανακαλύψει.

back to top